中秋假期后首周公開市場或重返凈回籠。央行9日公開市場進行150億14天期正回購操作，與上周持平，中標(biāo)利率也繼續(xù)維持于3.70%。鑒于本周到期資金量銳減至200億，僅為上周一半，若周四繼續(xù)維持該回籠力度，本周公開市場重返凈回籠概率較大。
可以看出，面對未來公開市場到期量較少，甚至9月下旬到期量為零，央行正通過續(xù)作部分到期正回購的模式來平滑資金，如，經(jīng)過此前的正回購，已有330億到期資金被挪到原本無任何自然到期量的9月第三周。
“這表明，央行無意放大公開市場操作規(guī)模，而是通過續(xù)作平滑月內(nèi)到期資金的意圖非常明顯。”中信證券固定收益部9日發(fā)布觀點認(rèn)為，由此看來，央行在9月即重啟逆回購的可能性較低。
此前，公開市場已連續(xù)四周凈投放，而本周將有200億的正回購到期，僅為上周到期資金量的一半，其中周二、周四各有100億規(guī)模，考慮到目前國慶節(jié)前一周公開市場自然到期量為零且央行有意平滑月內(nèi)資金，本周央行持續(xù)量價齊平的方式進行正回購操作，也屬預(yù)期之中。
從外生流動性方面，中信證券固定收益部認(rèn)為，近期海外人民幣貶值預(yù)期持續(xù)改善有利于緩解資金流出壓力，加之非銀行部門結(jié)售匯意愿在6月以來有所回升，8月金融機構(gòu)口徑外匯占款新增規(guī)模有望維持正值，并可能較7月有所增加。
“前瞻地看，短期內(nèi)資金面的不確定因素較少，本周資金面仍將維持寬松局面，7天質(zhì)押式回購利率中樞有望維持在3.2%附近。月末的資金面仍可能受到新股申購和跨季因素干擾，預(yù)計全月銀行間7天質(zhì)押式回購利率中樞仍在3.5-3.7%附近。”中信證券指出。
