中秋假期后首周公開市場或重返凈回籠。央行9日公開市場進行150億14天期正回購操作，與上周持平，中標利率也繼續維持于3.70%。鑒于本周到期資金量銳減至200億，僅為上周一半，若周四繼續維持該回籠力度，本周公開市場重返凈回籠概率較大。

    可以看出，面對未來公開市場到期量較少，甚至9月下旬到期量為零，央行正通過續作部分到期正回購的模式來平滑資金，如，經過此前的正回購，已有330億到期資金被挪到原本無任何自然到期量的9月第三周。

    “這表明，央行無意放大公開市場操作規模，而是通過續作平滑月內到期資金的意圖非常明顯。”中信證券固定收益部9日發布觀點認為，由此看來，央行在9月即重啟逆回購的可能性較低。

    此前，公開市場已連續四周凈投放，而本周將有200億的正回購到期，僅為上周到期資金量的一半，其中周二、周四各有100億規模，考慮到目前國慶節前一周公開市場自然到期量為零且央行有意平滑月內資金，本周央行持續量價齊平的方式進行正回購操作，也屬預期之中。

    從外生流動性方面，中信證券固定收益部認為，近期海外人民幣貶值預期持續改善有利于緩解資金流出壓力，加之非銀行部門結售匯意愿在6月以來有所回升，8月金融機構口徑外匯占款新增規模有望維持正值，并可能較7月有所增加。

    “前瞻地看，短期內資金面的不確定因素較少，本周資金面仍將維持寬松局面，7天質押式回購利率中樞有望維持在3.2%附近。月末的資金面仍可能受到新股申購和跨季因素干擾，預計全月銀行間7天質押式回購利率中樞仍在3.5-3.7%附近。”中信證券指出。