上市公司二季度業(yè)績增速出現(xiàn)環(huán)比回升。以通信、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)為代表的“新經(jīng)濟(jì)”正逐步成為引領(lǐng)增長的動力。同時(shí)，國企改革也為上市公司打開未來業(yè)績增長的空間。分析認(rèn)為，盡管面臨增速下行壓力，但經(jīng)濟(jì)增長勢必?cái)[脫對房地產(chǎn)業(yè)的依賴，A股市場正在形成以“新興”、“成長”為特征的新格局。

 

我國經(jīng)濟(jì)增長正在努力化解對房地產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重依賴。上半年上市房企整體銷售毛利率同比下降2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)低迷對上下游的鋼鐵、水泥、家電等多個(gè)行業(yè)都產(chǎn)生了一定沖擊。鋼鐵、水泥面臨需求疲軟、產(chǎn)能過剩的制約,家電龍頭公司盡管上半年仍保持穩(wěn)定的業(yè)績增速，但家電整體銷售量受到一定影響。在地產(chǎn)、基建揮別快速擴(kuò)張期后，相關(guān)上下游行業(yè)開始恢復(fù)常態(tài)化發(fā)展。

 

在解決地方政府土地財(cái)政依賴問題上，將房地產(chǎn)行業(yè)吸納的過多經(jīng)濟(jì)資源釋放出來，并引導(dǎo)到更有價(jià)值的行業(yè)中，將為新的經(jīng)濟(jì)增長打下基礎(chǔ)。正是由于房地產(chǎn)投資屬性減弱，社會資金在房地產(chǎn)業(yè)過度集中的格局悄然發(fā)生改變，近期已經(jīng)出現(xiàn)部分樓市沉淀資金向股市回流的跡象。

 

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”局面下，以通信、電子、醫(yī)藥等行業(yè)為代表的“新經(jīng)濟(jì)”正成為引領(lǐng)增長的重要力量。從上市公司半年報(bào)業(yè)績看，房地產(chǎn)行業(yè)上半年凈利潤已出現(xiàn)5%的下滑，通信、傳媒、電子、醫(yī)藥等行業(yè)上市公司則保持兩位數(shù)同比增長，業(yè)績增速明顯高于市場整體。在鋼鐵、采掘、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)盈利下滑的同時(shí)，新興產(chǎn)業(yè)的盈利能力出現(xiàn)回升。從未來發(fā)展看，改革和創(chuàng)新仍然是驅(qū)動經(jīng)濟(jì)回暖、企業(yè)業(yè)績增長的動力，國企改革與并購重組、制造業(yè)升級與裝備國產(chǎn)化、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、醫(yī)療健康服務(wù)需求、清潔能源與環(huán)保等符合轉(zhuǎn)型發(fā)展要求的行業(yè)和公司面臨廣闊成長空間。

 

此外，在政策推動下，新一輪國企改革拉開帷幕。目前全國有十余個(gè)省市出臺了國資國企改革方案，從國有資本集中度、國有資產(chǎn)證券化、混合所有制企業(yè)比例等方面，明確了國企改革的主要目標(biāo)。作為我國經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)，國企改革將給相關(guān)公司帶來業(yè)績和估值的雙重提升。