必和必拓的資產(chǎn)負(fù)債表究竟需要多強(qiáng)勁呢？

    據(jù)該公司稱，其資產(chǎn)負(fù)債表尚未強(qiáng)勁到足以推出股票回購(gòu)計(jì)劃的程度。投資者之前曾憧憬該公司在周二發(fā)布全年業(yè)績(jī)時(shí)會(huì)同時(shí)宣布回購(gòu)大約30億美元股票。

    這家市值全球最大的礦業(yè)公司去年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增長(zhǎng)了25.9%，今年6月底的現(xiàn)金余額由上年同期的57億美元猛增到88億美元。但這未能促成股票回購(gòu)計(jì)劃出爐。

    此外，必和必拓的凈負(fù)債由上年同期的275億美元降至258億美元。該公司正在削減成本，同時(shí)去年把資本支出降低了近三分之一，今年還將進(jìn)一步加大削減力度。

    不過，必和必拓的投資者們要想獲得進(jìn)一步回報(bào)，必須等待。

    必和必拓的謹(jǐn)慎態(tài)度可能反映出其認(rèn)為大宗商品價(jià)格走勢(shì)將令其遭受更多損失。大宗商品價(jià)格的下跌已經(jīng)令該公司去年的息稅前利潤(rùn)減少35億美元。

    必和必拓是否是在為未來進(jìn)行并購(gòu)儲(chǔ)備資金呢？

    必和必拓首席執(zhí)行長(zhǎng)麥安哲不希望人們認(rèn)為這是公司的打算。他告訴分析師并購(gòu)仍不在計(jì)劃之中。

    然而必和必拓的內(nèi)生性增長(zhǎng)看起來的確愈加乏力，目前該公司有八個(gè)主要的增長(zhǎng)項(xiàng)目在籌備之中，除了其中一個(gè)項(xiàng)目其余將在未來幾年中完工。

    在那之后，投資者可能就會(huì)問必和必拓下一階段的擴(kuò)張將源自哪里。

    因此一些人暗示必和必拓可能仍將考慮通過收購(gòu)來實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。Sanford C. Bernstein礦業(yè)分析師Paul Gait認(rèn)為，必和必拓可能會(huì)瞄準(zhǔn)石油或是碳酸鉀資產(chǎn)。

    Gait在最近的報(bào)告中稱，該公司相信必和必拓仍有必要展開進(jìn)一步的大規(guī)模收購(gòu)活動(dòng)。

    過去幾年必和必拓未能實(shí)現(xiàn)與力拓的合并，也未能收購(gòu)加拿大的Potash Corp.，而在美國(guó)的頁(yè)巖氣資產(chǎn)收購(gòu)則導(dǎo)致了大規(guī)模資產(chǎn)減記。

     這也是其股東眼下可能更希望獲得更多現(xiàn)金返還的另外一個(gè)原因。