三季度經濟受制于去年的高基數，下行壓力有增無減，現階段經濟企穩的基礎并不牢固，5-6月財政向實體經濟提供了大量資金支持。7月之后財政支出還是否能維持25%左右的高增長疑問。為了維持現有的企穩態勢，經濟還需要信貸投放繼續擴張的支持。預計短期內新增信貸以及社融增量仍將維持擴張趨勢，因而M2增速可能不會立刻向目標區間回落。市場仍有進一步上升空間，可繼續持股。