被稱作中國券商行業最大規模聯姻的一起并購案2014年7月25日傍晚終于了揭開面紗。上市公司宏源證券發布資產重組草案顯示，申銀萬國將向宏源證券全體股東發行A股股票，以取得股東們手中持有的宏源證券全部股票。而換股吸收合并后，新公司的總資產將達到919億元，進入行業前五名。
　　
　　這場證券業并購第一案將催生出怎樣一艘新的領軍航母？重組的創新與嚴謹背后，相關投資者，特別是廣大股民們的利益又如何去保障呢？
　　
　　宏源證券7月25日的公告顯示，申銀萬國證券股份有限公司將以換股吸收合并的方式重組宏源證券股份有限公司。兩個行業排名都游離在第十位左右的券商企業成為一家人，融合成的必定是行業的又一翹楚。根據介紹，按照2013年的業績計算，合并后新公司的總資產將達到919億元，坐上行業第五把交椅。年營業收入88億元，凈資產收益率8.55%，擁有超過300家營業網點，333億元的客戶資金余額，這些數據排名上都將在整個行業登頂。申銀萬國董事長李劍閣無不自豪地表示，對新公司的發展前景充滿信心。兩家公司重組合并、強強聯合，我們設計了控股集團公司加證券子公司的獨創性的雙層架構，努力打造成中央匯集公司金融資產證券化的重要平臺。本次重組后，力爭到2020年將投資控股集團發展成為以資本市場為依托的國內一流控股集團。將證券子公司發展成為具有國際競爭力、品牌影響力和系統重要性的現代投資銀行。
　　
　　經過9個月的縝密設計、磨合，宏源證券董事長馮戎表示，兩家公司內在的特點就決定了這次1+1的結果大于2。能不能1+1大于2，要看兩家公司在業務上的互補性和經營上的互補性，經營特點的互補性，這個從停牌以來，包括媒體和業界對我們兩家公司的互補性方面的分析應該是非常全面，比如說我們的網點、比如說我們不同業務的線條、比如說我們客戶的互補、比如說我們區域性的互補等等很多。我還是想強調一下，其實我們兩家的文化雖然各有特點，但是文化也有共通之處，這種文化的整合其實是能否1+1大于2非常重要的因素。同時，兩家兄弟公司之間的整合，交易的成本和代價應該是最小的，這個我想也是非常的重要的。
　　
　　據了解，本次換股吸收合并完成后，申銀萬國將作為存續公司并申請在深圳證券交易所上市。也就是說，現有的股票代碼000562宏源證券將從股市里消失，取而代之的申銀萬國又將在未來的某個時候以新股的形式走一趟發行上市的流程。這其中涉及投資者眾多，尤其是小散戶們他們的權益如何去保障呢？申銀萬國首席戰略總監陳曉升對此回應表示，在原來的兩家公司申萬證券的盈利能力是強于宏源證券。那么這一次宏源證券的股票換算大概是2.049股申銀萬國的股票，他這個意味著宏源證券實際上它的業績是增厚的，我們測算大概增厚36%左右，這是一個對中小股東利益的保護。這些股票在未來完成交易之后要更換代碼，重新在深交所申請上市。這個申請上市等同于新股的上市，上市的當日不設漲跌停板的限制，存在這種溢價的可能。
　　
　　2014上半年，我國的證券業整合可謂是高潮迭起。重組、上市，券商正在打出一套連環拳，讓人應接不暇。對此，資深財經評論員水皮認為，與十年前券商危機中的被動招架不同，這次的券商主動出擊，信心十足。
　　
　　券商聯姻的背后，有券商內生發展的沖動，但是起主導作用的，或許是券商母公司著手整合內部資源、構建金融帝國版圖的野心。可以預見，證券行業正面臨著新一輪的洗牌。究竟鹿死誰手，誰能夠成為“有系統重要性”的國際化大投行，中國金融控股集團的發展又將走向何方，我們拭目以待。