近日，南京市民張女士從宜信財富贖回了自己的20多萬元投資，心中長出了一口氣——“這錢總算沒有打水漂，現在不贖回來，以后怎么樣就不好說了。”

　　張女士的擔憂始于今年4月曝出的“宜信壞賬”風波。4月8日，有爆料人向媒體反映，宜信東北地區地產項目的8億元貸款已出現問題。這8億元的壞賬中，貸款主體已經遭到多起訴訟，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。3天后，又有媒體曝出即將于下月到期的杭州某商業地產項目，也存在潛在的逾期或壞賬風險。

　　對此，宜信一再澄清，在其一年接近500億的資產配置中，只有13.1%的資金配置到了各種房地產項目上，且有超值的抵押擔保，但仍未打消市場疑慮。而據南京一家主打P2P業務的財富公司負責人透露，在“宜信壞賬”消息曝出的第二天，就有客戶致電詢問，因擔憂資金安全，選擇到期贖回更換其他理財方式。

　　宜信代銷產品延期兌付

　　更大的風波還在后頭。今年4月22日，《第一財經日報》獨家報道了由華融普銀投資基金(北京)有限公司(下稱“華融普銀”)發行的總規模為6億元的“華融普銀基金-中國城市建設山東高速項目”從今年2月起出現兌付延期的情形，而宜信財富是這一產品的最主要代銷機構，代銷規模在2億元左右。

　　由于華融普銀在過去近4個月中并未給出值得信服的兌付方案，宜信不得不對投資人進行先行墊付。據宜信財富北京、上海的多名理財經理透露，對于部分客戶，宜信已經進行了全額本息兌付。他們采用的方法是，由宜信的員工把他們的有限合伙份額接過來，由于項目延期時有罰息，宜信員工是樂于先接過來的。

　　不過，對于員工接盤的說法，有業內人士表示了質疑：從目前來看，華融普銀這個產品明顯已經成了燙手山芋，宜信員工會甘心接盤?不僅如此，宜信代銷的總規模近2億元，員工是否有這樣的資金實力也值得懷疑。更可能的原因是，宜信為了度過聲譽危機，用自有資金為代銷產品做了兜底。

　　更讓宜信的投資者害怕的是，網上已經曝出宜信業務員在代銷公司產品時并未通過公司渠道。“這怎么能讓人放心呢，趁現在還來得及，我趕緊把我的錢給贖回來。”張女士告訴記者，急著到期贖回的還有她的3位好朋友，“我們都覺得，宜信的這一次危局風波沒那么容易過去。”

　　離職員工爆料多地壞賬

　　上海一家P2P行業公司的負責人指出，此番宜信8億貸款壞賬風波反映出其線下風控能力不足，銀行擁有的征信系統并沒有對P2P業務開通，宜信擴展線下業務也增加了成本和難度。他同時指出，出現壞賬的P2P公司并不只是宜信一家。

　　目前，對于國內的P2P平臺的壞賬率沒有權威的統計數據，《互聯網金融報告2014》稱，“根據我們與P2P網貸平臺從業者的交流，壞賬的比率極難達到1%以下，有的平臺壞賬率甚至達到5%以上，而公布數據的幾個P2P網貸平臺的壞賬率都在2%左右。至于線下銷售和盡職調查的費用(包括對應的人力成本)，據業內人士估計，達到整體費用一半以上。”該報告指出，即使是國外運營較為成熟的P2P網絡平臺，其逾期率和壞賬率仍達到3%以上，甚至更高。

　　由于P2P行業目前還沒有受到監管，包括逾期率、壞賬率等在內的一些風控指標的真實數據，監管機構并不掌握。這些數據在P2P平臺沒有暴露出風險之前，外界亦無從得知。

　　宜信創始人、CEO唐寧6月初接受中國證券采訪時曾表示，宜信壞賬率遠沒有外界傳得3%-5%那么高，大約在2%-3%之間。而從宜信近一年發行的房產基金類項目來看，規模大致在300億元左右。這樣算來，宜信一年最大可承受15億元的壞賬。

　　然而，《21世紀經濟報道》采訪到的前宜信信貸經理卻稱，宜信東莞虎門店“樓易貸”的壞賬率曾高達15%，引起高層震怒，從門店經理到業務員炒了不少。他還說了另外一個案例，長沙地區的壞賬率曾超過8%，被公司勒令暫停放貸。

　　隨后，記者就壞賬一事多次電話以及書面采訪宜信財富，但截至發稿，一直未收到相關回復。