銀監會6月30日發布了《關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知》，進一步完善存貸比監管，從2014年7月1日起實施。這將有助于商業銀行將更多的信貸資源用于支持實體經濟。

　　進一步完善存貸比

　　為進一步完善存貸比監管，經研究，銀監會對存貸比計算口徑進行以下調整：

　　第一、調整存貸比計算幣種口徑。目前的存貸比監管按照本外幣合計口徑進行考核，調整后將對人民幣業務實施存貸比監管考核，本外幣合計和外幣業務存貸比作為監測指標。

　　第二、調整存貸比分子(貸款)計算口徑。在近年已實施的存貸比分子扣減支農再貸款、小微企業貸款專項金融債、“三農”專項金融債對應貸款，以及村鎮銀行使用主發起行存放資金發放的農戶和小微企業貸款基礎上，再扣除以下三項：一是商業銀行發行的剩余期限不少于一年，且債權人無權要求銀行提前償付的其他各類債券所對應的貸款;二是支小再貸款所對應的小微企業貸款;三是商業銀行利用國際金融組織或外國政府轉貸資金發放的貸款。

　　第三、調整存貸比分母(存款)計算口徑。在現有計算口徑基礎上增加以下兩項：一是銀行對企業、個人發行的大額可轉讓存單;二是外資法人銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額。

　　截至2014年一季度末，商業銀行存貸比為65.9%，較年初下降0.18個百分點，與75%的上限尚有距離。

　　利于經濟結構轉型

　　多數市場人士認為，此次存貸比計算口徑調整，所能釋放的表內信貸規模或低于預期。此次存貸比計算口徑調整符合經濟新常態下結構優化的調控思路，進一步落實中央對三農和小微領域的金融支持，有利于經濟結構轉型。

　　民生證券人士認為，縮分子的規模總體和預期基本一致，但擴分母的規模僅包括大額可轉讓存單和外資法人銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額，大概率低于同業結算存款的規模。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，目前存貸比調整可釋放的信貸規模存在不確定性，各家商業銀行的具體情況存在差異。比如，此次調整存貸比分母(存款)，增加了“銀行對企業、個人發行的大額可轉讓存單”項目。“大額可轉讓存單是增量項目，該項目增加讓存貸比規模調整具有不確定性。因為大額可轉讓存單尚未正式推出，未來具體會到怎樣的規模尚難確定。”他預計，商業銀行放貸節奏可能會小幅加快，信貸規模或有所增加。

　　另有業內人士認為，從分子中剔除“商業銀行發行的剩余期限不少于1年，且債權人無權要求銀行提前償付的各類債券所對應的貸款”。這點是為鼓勵發行專門支持中小企業的金融債埋下伏筆，這將為商業銀行加大(類)信貸支持保障房建設等領域創造條件。

　　繼續向三農小微領域傾斜

　　銀監會相關負責人表示，上述調整有利于緩解部分銀行存貸比壓力，有助于商業銀行更多支持三農、小微等實體經濟領域。“資產端鼓勵支持實體經濟增加支農和小微貸款。負債端鼓勵銀行增加更多穩定資金來源，有效控制金融風險。”

　　銀監會相關負責人表示，銀監會高度重視改進存貸比監管的相關工作，一方面積極推動立法機關修訂《商業銀行法》，另一方面不斷完善存貸比監管考核辦法，如將“三農”專項金融債、小微企業專項金融債、支農再貸款等對應貸款從存貸比分子中扣除，并從2011年開始推行月度日均存貸比指標等，在促進商業銀行加大對實體經濟支持力度、降低存款波動性等方面，取得了一定效果。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示：“根據我們此前研究報告所進行的測算，如果全面放棄貸存比指標，在理論上有利于降低融資成本138個基點。本次調整，雖然達不到138個基點，但也能在一定程度上對降低融資成本起到積極作用。”

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，此次存貸比計算口徑調整，通過適當減少分子、擴大分母對存貸比管理進行調整和優化，有利于緩解銀行存貸比壓力，進而促進擴大信貸投放，降低實體經濟融資成本。總體上看，由于這些分子、分母調整項規模不大，靜態效果可能不十分顯著，但有一定的定向激勵作用。

　　同業存款未被計入分母

　　此前市場呼聲較高的同業存款，此次并未被計入存貸比分母(存款)計算口徑。銀監會相關負責人表示，經過反復研究沒有將同業存款放進來主要考慮正在加強對同業業務的監管和規范發展，特別是一行三會此前剛剛聯合發布相關文件，制度設計不當可能會干擾此前監管政策實施，引發同業業務監管套利。

　　有分析人士認為，目前上海自貿區試點的存貸比調整的設計方案已把穩定性高的非銀行金融機構存款放到存貸比分母中，如果試點結論顯示可行，不存在監管套利，監管部門也會考慮進一步進行調整。

　　民生證券人士認為，此次存貸比計算口徑調整將大額可轉讓存單納入分母，將提高銀行發行可轉讓存單的熱情，推動利率市場化。大額可轉讓存單替代理財，表外資金回流一般性存款將擴大存貸比分母，刺激表內信貸。另外，一般性存款擴大將導致銀行補繳的準備金總量上升，或導致銀行資金利率運行中樞上行。但是，大額可轉讓存單存款來源更為穩定，有望緩解季末資金波動。

　　銀監會相關負責人表示，銀監會將觀察存貸比計算口徑調整對銀行經營行為和金融市場的影響，對于存貸比出現異動的銀行，將視情形采取相應措施，防止監管套利。同時，銀監會將根據《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》，綜合運用存貸比、流動性比例、流動性覆蓋率和多維度的流動性風險監測指標，密切跟蹤分析銀行業流動性風險狀況，維護銀行業安全穩健運行。在中長期，銀監會還將繼續積極推動并配合立法機關修訂《商業銀行法》。