雖然中國(guó)大媽們還沒有解套，但近期受伊拉克局勢(shì)等因素影響，國(guó)際金價(jià)大幅上揚(yáng)，多只QDII基金凈值也隨之走高。黃金QDII的走勢(shì)令其持有人感受到難得的欣慰。不過，多家分析機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前國(guó)際金價(jià)的多空因素都較為明顯，因此黃金QDII前期大幅上漲的趨勢(shì)或難持續(xù)，未來黃金QDII凈值或?qū)②呌诜�(wěn)定。

　　凈值快速回升

　　黃金QDII的持有者近期會(huì)感到欣慰—受金價(jià)上揚(yáng)影響，有3只黃金QDII近一周的凈值增長(zhǎng)率超過3%，其中匯添富黃金及貴金屬上漲3.55%，嘉實(shí)黃金上漲3.19%，諾安全球黃金上漲3.10%，其他黃金QDII也都有不俗表現(xiàn)。
　　近期金價(jià)上漲的原因主要是美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，以及伊拉克和烏克蘭國(guó)內(nèi)爭(zhēng)端升級(jí)，刺激了國(guó)際市場(chǎng)的避險(xiǎn)因素。在上周結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)在是否加息一事上偏于保守，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為盡管經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢。同時(shí)失業(yè)率仍處于高位，因此，如果就業(yè)水平?jīng)]有達(dá)到最優(yōu)，則通脹水平超過2%是可以接受的。美聯(lián)儲(chǔ)上述表述超出了市場(chǎng)預(yù)期，避險(xiǎn)情緒直接刺激了金價(jià)的回升。
　　與此同時(shí)，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，6月剛推出的降息能否有效仍然有待于進(jìn)一步檢驗(yàn)。而持續(xù)低迷的通脹水平，也令核心國(guó)德國(guó)可能在歐央行后期推出進(jìn)一步寬松政策時(shí)反對(duì)的態(tài)度有所緩和。基于上述因素，多家機(jī)構(gòu)看好黃金。
　　國(guó)際政治因素是刺激金價(jià)大漲的另一個(gè)因素。伊拉克政府軍的失利，使得國(guó)際社會(huì)擔(dān)心該國(guó)石油生產(chǎn)活動(dòng)可能受到影響。而美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬則表示不存在美軍大規(guī)模重返伊拉克的可能，美國(guó)政府的表態(tài)加劇了國(guó)際社會(huì)對(duì)伊拉克局勢(shì)的擔(dān)憂。
　　另一個(gè)影響金價(jià)的國(guó)際事件是烏克蘭并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性停火。6月21日，俄羅斯總統(tǒng)普京已經(jīng)命令俄羅斯中部武裝力量進(jìn)入“戰(zhàn)斗警戒”。諾安基金認(rèn)為，短期內(nèi)俄烏局勢(shì)再現(xiàn)波瀾，對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求有一定的支撐作用。

　　未來利好趨弱

　　雖然前期國(guó)際金價(jià)支撐因素明顯，但多家機(jī)構(gòu)表示，未來金價(jià)的利空因素已經(jīng)出現(xiàn)。多空夾擊之下，金價(jià)大幅上漲的腳步可能會(huì)出現(xiàn)停頓，這意味著未來黃金QDII的凈值也將趨于穩(wěn)定。
　　金瑞期貨金屬研究員郭濰熙對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，烏克蘭、伊拉克地緣政治危機(jī)以及印度新政府放寬黃金進(jìn)口限制等幾個(gè)利好因素的力量已經(jīng)趨于微弱，昨日下午黃金價(jià)格飆升態(tài)勢(shì)較為強(qiáng)勁卻仍被空頭拉下，表明空頭已開始發(fā)力。一方面，QE逐步縮減，預(yù)計(jì)今年年底全部結(jié)束，而美元逐步走強(qiáng)，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息在即及歐元區(qū)負(fù)利率，市場(chǎng)已經(jīng)從“歐緊美松”的局面反轉(zhuǎn)為“歐松美緊”，利好因素可謂“漸行漸遠(yuǎn)”。
　　另一方面，新湖期貨研報(bào)分析，周二美國(guó)新屋銷售和消費(fèi)者信心指數(shù)均超預(yù)期，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)也淡化了明年年中加息預(yù)期。此外，伊拉克局勢(shì)仍在惡化，這些因素都為金銀走勢(shì)提供了利好。資金面上，近期機(jī)構(gòu)投資者看多意愿增強(qiáng)。技術(shù)上，金價(jià)上行趨勢(shì)初步確立。
　　諾安基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)修正了之前加息的預(yù)期。從美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的內(nèi)容看，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇盡管比較樂觀，但仍有顧慮，因而短時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不太可能向市場(chǎng)釋放加息信號(hào)，市場(chǎng)的流動(dòng)性仍將十分充裕，所以近期黃金基本面并不悲觀。對(duì)于黃金價(jià)格，加息預(yù)期的修正可能會(huì)進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)的樂觀情緒，有望上探至1350美元。但從中長(zhǎng)期看，黃金的基本面還難以實(shí)質(zhì)性改善，市場(chǎng)仍將以盤整震蕩為主。