為規(guī)范銀行間債券市場嘗試做市業(yè)務(wù)，全國銀行間同業(yè)拆借中心（下稱交易中心）11日首次正式發(fā)布《銀行間債券市場嘗試做市業(yè)務(wù)規(guī)程》，截至6月9日，41家機(jī)構(gòu)已成為銀行間債券市場嘗試做市機(jī)構(gòu)。
    根據(jù)規(guī)程，嘗試做市機(jī)構(gòu)開展嘗試做市業(yè)務(wù)每日進(jìn)行嘗試做市的券種只數(shù)不少于6只，可對政府債券、政府類開發(fā)金融機(jī)構(gòu)債券和非政府信用債券全面報價，也可選擇一類或兩類進(jìn)行重點報價。此外，每日開盤后30分鐘內(nèi)對做市債券雙邊報價，且全天持續(xù)時間不低于4小時；以合理價格及時回復(fù)做市債券報價請求。   據(jù)交易中心通知附帶的名單顯示，這41家機(jī)構(gòu)包括郵儲銀行、江蘇銀行、平安銀行、上海農(nóng)商行、匯豐銀行等28家中外資銀行和13家券商。其中，基本涵蓋此前向央行上報相關(guān)意見的8家中小銀行。 未來，交易中心將及時公告嘗試做市機(jī)構(gòu)名單變動情況。    所謂嘗試做市，是指嘗試做市機(jī)構(gòu)通過交易中心的交易系統(tǒng)連續(xù)報出做市債券買賣雙邊報價，以及根據(jù)其他銀行間債券市場參與者(以下簡稱市場參與者)的報價請求合理報價，并按其報價與其他市場參與者達(dá)成交易的行為。
    “事實上，不少機(jī)構(gòu)的嘗試做市已實際運作數(shù)年，但一直沒有明確的規(guī)程對該業(yè)務(wù)的監(jiān)管落實到紙面，本身而言并不是新增嘗試做市商，只是對原有嘗試的修改和完善。”對此，一位嘗試做市商資深交易員11日向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示。他認(rèn)為，鑒于業(yè)務(wù)熟練度和風(fēng)險考慮，嘗試做市業(yè)務(wù)其實是正式成為做市商的過渡階段。
    目前，受做市商業(yè)務(wù)利潤比較低，債券市場交易品種缺乏、投資者性質(zhì)趨同、風(fēng)險對沖工具有限等因素影響，我國做市業(yè)務(wù)的發(fā)展以及做市商數(shù)量都不太與我國近年飛速發(fā)展債券市場不相適應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2007年我國銀行間債市做市商僅有15家，而據(jù)銀行間交易商協(xié)會網(wǎng)站顯示，截至目前，我國正式的債券市場做市商也才25家。   “銀行多是從市場義務(wù)角度出發(fā)，并沒有太大的驅(qū)動力。而且現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要集中在金融機(jī)構(gòu)之間，向非金融機(jī)構(gòu)、零售市場延伸較少，并沒有發(fā)掘出真實的需求，市場層次也不明顯。”對此，上述交易員向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者直言。他認(rèn)為，央行此舉或意在“逐步擴(kuò)大做市商范圍”，除了此次引入嘗試做市機(jī)制，下一步可能還會在擴(kuò)大交易券種范圍及放開做市商激勵機(jī)制等方面做出連續(xù)規(guī)劃。
    為此，該交易員建議，首先要理順政府債券和政策性金融債券承銷商、普通投資者與做市商三者之間的關(guān)系，保證做市商享有一級市場購買債券的便利，同時在國債、金融債券、短期融資券等債券一級市場的承銷和認(rèn)購上獲得一定優(yōu)先權(quán)；二是對于做市商，管理機(jī)構(gòu)向其開展債券借貸業(yè)務(wù)，提供融券便利，便于其更好的管理存貨頭寸。