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國家統計局今天發布的2014年5月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比上漲0.1%，同比上漲2.5%，重回“2”時代；PPI環比下降0.1%，同比下降1.4%，降幅均繼續收窄。
國泰君安證券首席經濟學家林采宜指出，本期CPI和PPI的抬頭并不是由終端需求引起的，而是政府財政刺激的結果。這個月政府采取了一系列微刺激措施，如對鐵路、公路等進行的財政撥款與基建投入，拉動了鋼材、水泥等中間產品的價格，致使消費數據和原材料數據雙回暖。
PPI的降幅收窄傳導到CPI，所有單項數據均有上漲趨勢。但林采宜認為，從價格結構來看上升幅度非常微小：食品價格同比上漲4.1%，環比上漲0.2%；消費品價格同比上漲2.4%，環比上漲0.1%；服務價格同比上漲2.7%，環比持平。而食品價格和服務價格實際上代表的是終端消費，數據顯示需求復蘇對本身價格拉動作用尚不明顯，“當前CPI不是終端消費拉動型，而是政府投資推動型，是微刺激的‘興奮劑’打出來的。”
林采宜表示，微刺激對CPI和PPI的拉動難以持續，往往一次政策刺激結束也就意味著一輪價格回暖的終結。下半年的走勢還需看政府會不會持續出臺刺激政策，不然很容易“藥性”過去，CPI和PPI抬頭趨勢終結。對于有些學者指出的CPI今年可能呈“中間高，兩頭低”的形勢，林采宜認為政策具有不可預見性，假使年底有新刺激，數據還會繼續上升。
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