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統(tǒng)計局今日公布5月CPI與PPI數(shù)據(jù)，5月CPI同比增幅擴大至2.5%創(chuàng)4個月新高。其中，食品價格同比漲4.1%，鮮果價格大漲20%。豬肉價格有所回升，降0.6%。居住價格漲幅繼續(xù)收窄增2.3%，房租漲3.4%。而5月PPI同比降1.4%。創(chuàng)下5個月新高。
對此民生證券宏觀組認為：
1、5月CPI同比上漲2.5%，反彈主因為翹尾因素和豬價上漲。CPI階段性頂部已現(xiàn)，但年內(nèi)上行壓力不大。
2、食品環(huán)比上漲0.2%，鮮菜走弱因天氣炎熱鮮菜集中上市；豬肉走強因國家收儲和存欄低位。非食品項環(huán)比0.1%，其中衣著項季節(jié)性上漲，反映低端勞動力成本的家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)繼續(xù)上漲。
3、5月PPI同比-1.4%，環(huán)比-0.1%，小規(guī)模微刺激措施并未帶動工業(yè)品價格企穩(wěn)。
4、分行業(yè)看，煤炭、鋼鐵5月價格環(huán)比繼續(xù)領(lǐng)跌。固定資產(chǎn)投資放緩導(dǎo)致上述工業(yè)品總需求疲弱，產(chǎn)能過剩行業(yè)的產(chǎn)出品價格調(diào)整壓力較大。
5、通脹無憂，預(yù)計政策會加大寬松力度，繼定向降準之后，可能繼續(xù)加大再貸款力度、放松存貸比。考慮到李總理爭取“下半場”勇奪佳績的定調(diào)，不排除下半年降息可能。
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