與官方制造業采購經理人指數(PMI)回升的趨勢一致，5月份匯豐中國制造業PMI反彈至49.4，為4個月以來最高，好于4月份48.1的終值。

　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，5月份匯豐制造業PMI終值確認中國經濟企穩態勢，但言經濟增速觸底仍為時尚早，尤其是在中國房地產行業持續放緩的背景下。可持續增長勢頭缺乏強有力的政策支持。預計未來幾個月貨幣政策和財政政策將逐步放寬。

　　從分項數據上看，新訂單指數在連跌3個月后終于企穩。疲弱的國內需求抑制了新工作崗位的增加。但國外需求顯示擴張跡象，新出口訂單指數顯著擴張至53.2，增速為2010年4月以來最大。

　　而制造業產出指數小幅萎縮，為連續第四個月下滑;增長態勢仍比預期疲弱，產成品庫存指數從5月48.8的初值反彈至49.8，但較上月有所下跌，且為今年以來首次下滑。部分企業為滿足新訂單生產需要而加速去庫存。

　　投入指數4個月以來首度出現增長;就業指數再度下滑，降幅創3個月以來最快。上次出現下滑是在去年11月，當時是因為一些企業在裁員。

　　此外，平均成本負擔持續下降，通縮率為連續5個月以來最低水平。相比較而言，產出價格為今年以來首次攀升。一些企業稱，需求增加提高了企業的議價能力。

　　高盛發布的最新報告認為，PMI數據走強可能將緩解市場與決策層對經濟增長下滑的擔憂。但在工業增加值等硬數據(而非僅僅調查數據)呈現企穩跡象之前，預計政府仍將出臺進一步的政策措施以促進增長。

　　澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛表示，隨著中國促增長政策的推出，以及投資活動周期性的增加，中國的增長動能將開始回升，實體經濟將在第二季度出現周期性反彈。但周期性經濟反彈的力度，將取決于央行能否最終降低企業的融資成本。