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　　21日，美聯儲公布了4月底的會議紀要。盡管官員們在一些問題上存在分歧，但預計美聯儲仍將按照既定步伐退出QE。此外，加息話題已經開始進入美聯儲官員的討論內容，但時間并不確定。

　　加息討論進入視線

　　貨幣政策例會紀要顯示，美聯儲決策層已經開始討論加息的幾種具體方式，但同時強調，出于謹慎考慮并未作出決定，也就是說，美聯儲不會馬上加息。
　　紀要顯示，與會者認為本次會議上開始討論貨幣政策將如何恢復正常化是謹慎的，盡早溝通有助于提高美聯儲政策的明確性和可信度。與會者討論的關于控制短期利率的工具包括：隔夜逆回購、定期存款工具和超額準備金率，但沒有就此做出決定，并表示將在今后的會議中繼續就這些問題進行討論。
　　5月份起，美聯儲的月度購債計劃將被削減到450億美元。目前，外界普遍預計，美聯儲將在今年秋天結束購債計劃，并于明年啟動加息。

　　通脹就業看法不一

　　從美國最近的經濟數據來看，通脹穩步上升，就業繼續改善，較差的是一季度GDP僅增長0.1%。紀要顯示，與會者對目前的經濟形勢和前景的看法和3月份會議時基本一致。官員們認為，第一季度經濟突然下滑大部分是極端嚴寒天氣造成的，近期數據顯示經濟已經重回溫和增長軌道。
　　最新數據顯示，4月份CPI年率從3月份的1.5%上升到2%，觸及美聯儲的目標水平。另一方面，就業市場繼續改善，上周初失業金申請人數下降2.4萬人至29.7萬人，為2007年5月以來最低。
　　部分與會者提出，現在還不能確定最近出現的增長反彈是否可持續，房地產市場的持續放緩和外部環境的不確定性都將給經濟復蘇帶來下行風險。但是整體來講，經濟中的風險接近平衡。
　　在勞動力市場方面，有官員認為，目前6.3%的失業率高估了勞動力市場狀況，因為工資增幅疲軟可以證明勞動力市場依然疲軟。
　　對于通貨膨脹，部分官員認為，未來幾年內可以達到2%的目標；也有官員認為，美國存在通脹風險，因而，對如何調整貨幣政策存有一定分歧。官員們認為，促進就業而實施的經濟刺激未引發通脹風險，通脹率顯著低于2%，因此，美聯儲并不需要權衡通脹目標和就業目標，整體需求擴大將使通脹和就業目標都有進展。
　　在透明度方面，一些與會者認為，美聯儲應就何時收縮資產負債表，給出公眾更多信息，即何時停止將到期回流資金再投資。例如，美聯儲給出預計時間，資產負債表預計規模和一系列可能觸發停止再投資的經濟因素。
　　官員們還指出，有可能導致經濟下行的風險因素包括：房地產市場持續低迷，來自他國的風險因素，如中國經濟進一步放緩，烏克蘭俄羅斯的地緣政治風險升溫。

　　金融市場未現震蕩

　　貨幣政策例會紀要公布后，金融市場有一定反應。美元對日元匯率上升。全球股票市場也一改下跌，出現反彈。
　　由于日本經濟樂觀，之前美元對日元下跌到三個月低點100.8日元，紀要公布后，反彈至101.67。美元對歐元的匯率也出現反彈。華爾街三大指數當日全線收升，歐洲股市也以上漲收盤。國債市場上，10年期美國國債價格有所回調，收益率為2.536%。
　　大宗商品市場上，黃金價格因美元回升而走低。受上周美國原油庫存走低報告的影響，原油價格上漲。截至21日當天收盤，美國輕質原油價格漲至每桶104.07美元，布倫特原油價格漲至每桶110.55美元。
　　一些分析師認為，紀要反映出美聯儲仍然維持了之前的減少寬松刺激的計劃，盡管部分官員認為美國經濟是否出現持續增長仍不確定。美國經濟沒有通脹風險，美聯儲將維持減少購債的計劃。還有分析師表示，紀要和投資者所思考的問題一致，美國經濟在復蘇，但并不強勁。

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