多位消息人士稱，今年4月底，國開行在完成董事長胡懷邦“力爭實現4月底1000億元棚改貸款發放目標”后，重新獲得了央行專項貸款支持，支持力度也在千億上下。

    5月21日下午，一則央行定向放水的傳聞奇襲銀行間市場，傳聞稱，中國央行通過國開行和建行投放了基礎貨幣，且稱央行再貸款投放規模在3000億-5000億間。

　　這則未經證實的消息通過中國數以萬計的固定收益交易員和分析師們搭建的新社交網絡圈得以迅速傳播，固定收益交易員們歡欣鼓舞，心里盤算著，“嗯，如果屬實，下個月央行公布5月份貨幣信貸數據時，可能要超出市場預期了�！�

　　更為關鍵的是，這意味著剛剛經歷了127號文帶來的快感，對“非標不死，債市不興”念念不忘的債市圈終于要迎來“牛陡行情”了。

　　受到該消息刺激，5月21日尾盤，銀行間市場出現了不小的利率下行，人民幣利率互換(IRS,回購利率基準)下行11BP，消息看來并非空穴來風。

　　21日，接近建行的核心人士向記者否認了建行接受央行定向貨幣投放的消息，該人士特別強調，建行的流動性管理相當穩健，“并不差錢”。而傳聞的另一方，國開行，消息人士透露，近期該行確有可能獲得了央行的再貸款支持，這與當前加大棚戶區改造項目的融資力度支持有關。

　　多位消息人士稱，今年4月底，國開行在完成董事長胡懷邦“力爭實現4月底1000億元棚改貸款發放目標”后，重新獲得了央行專項貸款支持，支持力度也在千億上下。

　　“如果該傳言屬實，我們將其視為貨幣政策的顯性放松的信號，雖然今年以來貨幣政策一直沿著寬松的取向在走，但這種顯性放松還沒出現。”21日晚間，國信5000億證券固定收益分析師董德志的點評頗具代表性。

　　貨幣政策顯性寬松信號？

　　這則未經完全核實的傳聞，被市場解讀為央行貨幣政策走向寬松的又一救命稻草。盡管此前一周，央行行長周小川剛剛重申貨幣政策將保持定力，短期不會出臺大規模刺激政策的基調，部分回應市場不斷高漲的降準呼聲和傳聞。

　　21日，董德志在點評中對此做出了積極的解讀，更將此視為債市走牛的重要事件。他認為，貨幣政策的放松必然帶來更為寬松的流動性，這是確定性事件，此舉對債券市場非常有利的。

　　“一個貨幣政策的放松總體上是先要對債券市場起到正面刺激作用，而后市場觀察宏觀經濟是否會起色回升(因為流動性實質性進入實體經濟并發生作用是有時滯的)，這也是在貨幣政策放松過程中債券利率曲線會牛市增陡的原因。”董德志認為，“確定性的貨幣流動性放松+不確定性的經濟復蘇預期”將導致曲線增陡下行。

　　董德志接著分析了貨幣政策可能放松的具體形式——形式有很多，比如市場議論的“再貸款、降準、公開市場投放”等等，似乎從程度上看，放松的幅度效應是“降準>再貸款>公開市場操作”，但是從實質內容來看，沒有本質區別。

　　如果傳言屬實，獲得流動性“彈藥”支持的商業銀行，必然表現為可用資金的增多，這是推進各類資產配置的原動力。

　　國開行：1000億棚改貸后再接力

　　至于，此次央行定向基礎貨幣投放的主角——國開行，從4月份以來，尤其是國開行第43次國務院常務會議確立棚改的重要性之后，其棚戶區改造貸款投放力度正在迅速推進。

　　國開行數據顯示，截至4月末，國開行已向棚改項目發放貸款1079億元，較去年同期增長388%，國開行稱，此舉進一步凸顯了開發性金融在支持棚戶區改造中的骨干作用。

　　國開行表示，為確保完成棚改貸款發放任務，改行從4月份以來力求“加快存量項目的推進，加快新項目評審，加快貸款發放”，此舉被內部稱為“三快”；開行甚至建立棚改項目評審和合同審查“快通道”，全力保證各地在建續建和新開工棚改項目用款需要。

　　“4月當月評審承諾棚改項目貸款938億元，當年累計承諾2324億元，為去年同期的20.6倍。4月份發放棚改貸款834億元，是前3個月發放額的3.4倍。”開行提供的數據顯示。

　　另一條看得見的主線是，國開行與地方政府的合作迅速升溫。4月以來，國開行董事長胡懷邦、行長鄭之杰、監事長劉梅生等行領導分別帶隊赴上海、河南、海南、四川、貴州、湖南、河北、內蒙古、遼寧等14省市與當地政府開展棚改工作對接。

　　據稱，目前開行已有15個省市組建完成省級統貸平臺，其中6個省市已實現省級統貸平臺授信。

　　在4月份發放的棚改貸款中，向中西部地區發放貸款536億元，占比達到64%，通過省級、計劃單列市、省會城市統貸平臺發放貸款357億元，占比達到43%。