據中國人民銀行昨日公布的數據顯示，2014年4月份人民幣貸款增加7747億元，同比少增176億元;4月末人民幣貸款余額同比增長13.7%，比去年同期低1.2個百分點。

　　新增貸款數額和貸款余額增速均低于市場預期。

　　交通銀行金融研究中心金融分析師徐博表示，4月份信貸投放進一步放緩，一方面是受存款下降約束，另一方面也顯示經濟下行壓力明顯，結合社會融資規模同步放緩的態勢來看，企業整體融資需求有放緩的跡象。

　　央行初步統計，2014年4月份社會融資規模為1.55萬億元，比去年同期少2091億元。其中，委托貸款增加1576億元，同比少增350億元;信托貸款增加417億元，同比少增1525億元;未貼現的銀行承兌匯票增加787億元，同比少增1431億元。

　　澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，4月份社會融資規模符合市場預期，但低于去年同期的1.76萬億元。與去年同期相比，包括信托貸款，受托貸款以及銀行承兌匯票在內的表外融資活動均出現下降，這顯示出影子銀行的活動出現放緩。

　　他說，風險偏好的下降也是跟隨央行的政策指引。中國央行繼續表示將對影子銀行(包括銀行間同業借貸和理財產品)實施嚴格的監管，因為影子銀行的增長推高了市場的借貸利率，不利于金融市場的穩定。

　　4月末，廣義貨幣(M2)余額116.88萬億元,同比增長13.2%，比上月末高1.1個百分點，比去年同期低2.9個百分點;狹義貨幣(M1)余額32.45萬億元,同比增長5.5%，比上月末高0.1個百分點，比去年同期低6.4個百分點。

　　劉利剛指出，過去3年的歷史趨勢顯示，從3月底到4月，廣義貨幣總量一般均出現下降，這反映出商業銀行需要為表外活動進行融資。但是，今年3月份的廣義貨幣總量增加少于預期，而4月份也保持平穩，這意味著商業銀行進行表外融資活動的意愿降低，這也表明，隨著風險偏好下降，銀行開始逐漸去杠桿化。

　　今年以來存款搬家的趨勢繼續保持，4月份人民幣存款減少6546億元，同比多減5545億元。徐博指出，金融市場化改革是形成中國銀行業全行業季度存款明顯下降的主要原因。在信息技術和金融創新的推動下，中國金融市場在市場連通性、多層次市場建設中都取得了快速發展，在這一過程中，資本通過市場化自由流動，正在逐步實現完善利率曲線的政策目標。

　　關于下一階段的貨幣政策走向，徐博認為，從核心經濟金融指標來看，中國經濟總體運行良好，但略顯疲弱跡象。央行貨幣政策的實質性取向正由去年下半年的“穩健偏緊”轉變為“穩健略松”。

　　他認為，為保持經濟在合理區間運行，央行有運用差別存款準備金率、再貼現、再貸款機制進行定向流動性支持的可能性。