經(jīng)參5月6日綜合消息 互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品或再添緊箍咒。
接近央行的權(quán)威人士周一晚間向媒體透露，央行已明確態(tài)度，要求余額寶上繳存款準(zhǔn)備金，繳交比例暫未定，擬在征求銀行、余額寶等多方意見后定奪。
消息傳出后，有媒體連線央行華東某中心分行相關(guān)負(fù)責(zé)人，他表示，“(余額寶)交存款準(zhǔn)備金有監(jiān)管的必要性，正在積極探索，未來監(jiān)管政策會更加完善。”
事實(shí)上，圍繞余額寶與監(jiān)管之間的討論一直未停歇。
早在今年兩會時期，央行行長周小川就公開表示，余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會取締，過去沒有嚴(yán)密的監(jiān)管政策，未來有些政策會更加完善。
同樣在兩會，發(fā)表類似觀點(diǎn)的還有央行副行長易綱、副行長潘功勝。易綱強(qiáng)調(diào)，要支持和容忍余額寶等金融產(chǎn)品的創(chuàng)新行為，同時針對相關(guān)產(chǎn)品可能帶來的流動性以及價格波動等風(fēng)險，也要進(jìn)一步關(guān)注，加以防范。潘功勝則提出鼓勵互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展的同時，實(shí)施交叉性監(jiān)管，完善監(jiān)管規(guī)則。
央行方面的表態(tài)當(dāng)時被市場解讀為“利好”，余額寶類產(chǎn)品收益率曾在講話后短暫回升。然而，基于持續(xù)寬松的資金面，之后又一路下行，五一假期前后，余額寶7日年化甚至跌破5%。另一方面，銀行系理財產(chǎn)品卻逆襲反擊，不僅越來越多銀行推出自己的“寶寶”產(chǎn)品，且不少收益率遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)寶寶。這讓互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”們?nèi)缱槡帧?/P>
令人擔(dān)憂的是，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成繼3月撰文《余額寶與存款準(zhǔn)備金管理》提出“余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理”之后，近日再發(fā)表《什么是存款準(zhǔn)備金管理？》一文，闡述了該類存款應(yīng)繳存存款保證金的理由。
業(yè)內(nèi)分析，盛松成連續(xù)發(fā)文，意在傳遞監(jiān)管信號，要求余額寶交存款準(zhǔn)備金將是“鐵板釘釘”之事。
盛松成：余額寶若繳存準(zhǔn)金 收益率或降1個百分點(diǎn)
盛松成在文章中指出，基金存入銀行款項(xiàng)不受存款準(zhǔn)備金管理是余額寶獲取高收益重要原因。他估算，如余額寶-增利寶基金投資銀行協(xié)議存款的款項(xiàng)繳存20%的準(zhǔn)備金按該基金協(xié)議存款利率(6%)和我國統(tǒng)一的法定存款準(zhǔn)備金利率(1.62%)計算，余額寶的年收益率將下降約1個百分點(diǎn)。
“如果銀行吸收的貨幣市場基金協(xié)議存款受存款準(zhǔn)備金管理，銀行這部分資金成本將明顯增加。”盛松成說，任何行業(yè)，都有其自身特點(diǎn)和特殊運(yùn)行規(guī)律，不能只看到一些局部的、表面的和暫時的現(xiàn)象。金融運(yùn)行看似不復(fù)雜，實(shí)際不簡單。
實(shí)際上，對貨幣市場基金存入銀行的存款實(shí)施準(zhǔn)備金管理并非開同業(yè)存款繳存準(zhǔn)備金先例。中國保險公司存入銀行的協(xié)議存款就包含在銀行“各項(xiàng)存款”統(tǒng)計口徑中，需要繳存準(zhǔn)備金。
盛松成提到，我國還有證券公司、信托投資公司、金融租賃公司、銀行表外理財?shù)榷喾N非存款類金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)存放在銀行的同業(yè)存款與貨幣市場基金存款性質(zhì)相同，目前也沒有受法定存款準(zhǔn)備金管理。因此，其他非存款類金融機(jī)構(gòu)在銀行的同業(yè)存款與貨幣市場基金的存款本質(zhì)上相同，按統(tǒng)一監(jiān)管的原則，也應(yīng)參照貨幣市場基金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理。
過去中國非存款類金融機(jī)構(gòu)存放于銀行的同業(yè)存款規(guī)模較小，對金融運(yùn)行和貨幣政策實(shí)施影響不大。近年來，非存款類金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款的規(guī)模不斷擴(kuò)大，2013年末，包含資金信托、表外理財在內(nèi)的特殊目的載體在銀行的存款余額超過2009年末的三倍。盛松成表示，“5000多億元的余額寶資金就有95%以上存放于銀行，其影響不容忽視，對這部分資金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理必要且可行”。
澄清：繳納主體仍為吸收存款銀行
而對于什么是征收存款準(zhǔn)備金的主體？盛松成的文章表述為，“吸收基金存款的銀行”。他指出，有人認(rèn)為涉及余額寶等對應(yīng)的貨幣市場基金的存款準(zhǔn)備金管理措施，是直接要求貨幣市場基金繳存準(zhǔn)備金，這是一種錯誤的理解，也是對存款準(zhǔn)備金制度基礎(chǔ)知識和基本要求的誤解。”
盛松成解釋，法定存款準(zhǔn)備金制度的要害是存款，是具有存款性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)負(fù)債類產(chǎn)品，而吸收存款的金融機(jī)構(gòu)是繳存準(zhǔn)備金的主體。金融機(jī)構(gòu)的存款類負(fù)債參與貨幣創(chuàng)造過程，是貨幣的組成部分。對貨幣市場基金實(shí)施準(zhǔn)備金管理，應(yīng)以其存入銀行的存款為對象。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受采訪時也強(qiáng)調(diào)，如果要提取的話，不是針對余額寶，對所有的證券投資基金，包括所有的非銀行金融機(jī)構(gòu)在銀行中的協(xié)議存款都應(yīng)該提，但這可能會在金融業(yè)引起部分混亂，包括協(xié)議存款這一套體系是否要進(jìn)行改革。
此外，郭田勇認(rèn)為，對互聯(lián)網(wǎng)金融、新型支付的監(jiān)管，不能以遏制創(chuàng)新、降低金融效率為代價，“監(jiān)管的實(shí)施，不能成為保護(hù)既得利益者的工具”。