一連數日，博匯紙業發出幾則出人意料又耐人尋味的公告——重大事項停牌、業績預告變臉、年報季報難產、直至宣布被立案調查。4月初，上證報曾關注到博匯轉債發生罕見的“虧本轉股”(參看《誰導演了博匯轉債虧本轉股》)，而公司股價上漲的觸發點之一恰是1月底發布的業績大幅預增的利好。回頭來看，公司是否先以“利好”推動轉債轉股，此后再“還原”業績慘狀？其年報、季報的推遲披露，乃至立案調查，是否都與此有關？截至發稿，這些疑問尚未得到各方明確回復。

　　5月1日，博匯紙業發布公告稱，已收到山東證監局《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，山東證監局決定進行立案調查。

　　4月30日，本是上市公司2013年年報及2014年一季報披露的最后期限，博匯紙業不但沒有如期發布相關公告，反而公告稱將延期披露。其對此的解釋是，鑒于在編制定期報告過程中，董事會發現公司與關聯方之間存在非經營性資金往來，具體數額正在核實。待數據核實完畢后，公司將及時披露年報、季報及公司與關聯方非經營性資金往來的具體情況。

　　再看前一天，博匯紙業在4月29日發布2013年度業績預告更正公告，“2013年年度凈利潤大幅下調至同比減少2323%到2370% ”，2012年公司凈利潤為701.59萬元。而早在今年1月29日，博匯紙業發布2013年度業績預增公告，表示公司2013年度實現凈利潤同比增長200%以上。

　　對于如此戲劇性的變臉，公司的最新解釋為：“主要原因為固定資產大額計提減值準備、外幣借款產生匯兌損益、成本費用核算有誤差等。”

　　這則業績預告變臉公告的意義何在？本報曾于日前刊發《誰導演了博匯轉債虧本轉股》，文中提及，4月8日起的三個交易日內，在轉股價遠高于正股價格的情況下，博匯轉債出現了比例高達30%的突擊轉股，所支付的溢價最高達到18%，有悖正常的投資邏輯。

　　查閱博匯紙業近期股價走勢，在今年1月14日出現階段性低點4.37元后，公司股價一路逆勢上漲，于4月8日盤中摸到6.19元的高點，恰好超過6.16元的轉股價。

　　但截至2013年三季度末，博匯紙業流動比率和速動比率分別僅為0.85、0.55，賬面貨幣資金僅為5.9億元。去年前三季度，公司經營性現金流量凈額為-5437萬元；實現凈利潤約1240萬元，同比下滑47%。

　　在此背景下，博匯紙業就連即將到期的轉債兌付能力都有所存疑，股價又何以走強？這就要提到今年1月29日，公司突然發布一則利好，預計2013年凈利潤同比增長200%以上。這是博匯紙業五年以來首次出現業績增長。

　　當時的公告披露業績變動主因系全資子公司江蘇博匯產品銷售收入大幅增加，從而使得利潤增加。但記者查證，博匯紙業去年10月18日曾公告，為滿足江蘇博匯生產經營的需要，向該公司增資29000萬元。截至去年6月30日，江蘇博匯虧損265.29萬元。

　　博匯紙業一增資，江蘇博匯即實現大幅扭虧？但就在這樣的利好帶動下，博匯紙業股價開始一路反攻，到4月8日最高觸碰到6.19元，象征性地越過了轉股價。而博匯轉債也因此一路狂飆，從102元漲至近期高點109.9元。

　　博匯紙業是否有意利用信息披露推動股價上漲、進而實現某些目的？是否因此被監管部門立案調查？截至發稿，記者尚無法獲得確認。