曾創下A股主板最高發行價的華銳風電，如今卻陷入連續兩年虧損、戴帽ST的泥淖，其于2011年發行的28億元巨額債券也從4月30日停牌，徘徊在退市的邊緣。在業內人士看來，今年一季度華銳風電仍然虧損，負債率高達61%，其到期償債能力存在隱憂。
29日晚間，華銳風電發布2013年年報稱，公司去年實現營業收入36.62億元，較上年同期下降8.87%；實現營業利潤-27.48億元，較上年同期下降261.10%；實現凈利潤-34.4億元，較上年同期下降 491.45%。這是其繼2012年凈虧損5.82億元后連續第二年虧損。
華銳風電連續兩年的凈虧損引起了一連串的震蕩。根據相關規定，上海證券交易所將對華銳風電股票實施“退市風險警示”特別處理。在年報披露同日發布《關于公司股票被實施退市風險警示的公告》中，華銳風電表示將于2014年4月30日停牌1天，2014年5月5日起實施風險警示，實施風險警示后股票價格的日漲跌幅限制為5%。實施風險警示后公司股票將在風險警示板交易。如果公司2014年度經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤繼續為負值，公司股票將在公司2014年年度報告公告之日起被暫停上市交易。
被波及的還有其于2011年的28億元巨額債券。2011年11月27日，華銳風電發行“11華銳01”和“11華銳02”兩個債券，共募集資金28億元，其中25億元用于償還銀行貸款、優化債務結構，剩余3億元擬用于補充流動資金，改善資金狀況。債券的到期日期為2016年12月27日。
根據29日發布的公告，“11華銳01”、“11華銳02”債券將自2014年4月30日起停牌。上海證券交易所將在7個交易日內決定是否暫停公司2011年公司債券(第一期)上市交易。
“這主要還是取決于公司今年的盈利情況能否好轉，是不是具有到期償債的能力�！币晃粋蟹治鋈耸扛嬖V記者，之前公司債評級機構聯合信用評級有限公司將上述兩個債券列入信用評級觀察名單，說明目前公司償債能力下降的后續影響還不明朗，有待考察。
雖然在整個行業普遍弱勢回暖的背景下，華銳風電的訂單情況有所好轉。但是其盈利情況還是不容樂觀，截至2014年一季度，華銳風電營業利潤仍虧損1.98億元，歸屬于母公司的凈利潤虧損1.71億元。
更讓市場擔憂的是其現金流的問題。雖然華銳風電表示公司銀行授信情況有所恢復，但截至2014年一季度，華銳風電經營活動產生的現金流量凈額仍為-3.75億元，比去年同期減少33.03%%，而負債總額達140.76億元，負債率為61%。
第一創業證券研究報告認為，華銳債或于7月暫停上市，可動用的償債資源不斷減少，債券回售前景也不明朗，最后一道防火墻將是資產變現價值。
不過也有人士認為，華銳債違約的發行主體具有國資背景。“有些人也正是看中了這一點而仍愿意在上面押注，即所謂‘高風險高收益’�！痹搨蟹治鋈耸勘硎�。
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