中國人民銀行決定自4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。
分析人士認(rèn)為，對縣域農(nóng)商行和合作銀行降低準(zhǔn)備金率，有利于進(jìn)一步提升農(nóng)村金融服務(wù)的能力和水平，促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展。同時專家也指出，該政策不具有全面寬松意味，屬于央行貨幣政策的局部微調(diào)。
“定向降準(zhǔn)”意在扶持“三農(nóng)”
“這是央行落實國務(wù)院常務(wù)會議精神，意在支持‘三農(nóng)’事業(yè)的發(fā)展。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，政策提到的縣域金融機構(gòu)，其服務(wù)客戶多為縣域的小微和‘三農(nóng)’企業(yè)，該政策的出臺有助于金融機構(gòu)更好支持‘三農(nóng)’等薄弱環(huán)節(jié)。”
日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要加大涉農(nóng)資金投放，對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率。
央行新聞發(fā)言人22日表示，此次對這些縣域農(nóng)村金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金率進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于有針對性地增強其財務(wù)實力，提高其支持“三農(nóng)”發(fā)展的能力，起到引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”和縣域的正向激勵作用，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，支持國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
據(jù)介紹，與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大。人民銀行一直運用差異化存款準(zhǔn)備金政策加強金融對“三農(nóng)”發(fā)展的支持，2003年以來對農(nóng)村金融機構(gòu)執(zhí)行較低的準(zhǔn)備金率，2010年出臺了鼓勵縣域法人金融機構(gòu)將新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款的政策，對設(shè)在縣域且一定比例存款投放當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村法人金融機構(gòu)，在執(zhí)行較低準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，再降低準(zhǔn)備金率1個百分點。
此次調(diào)整后，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準(zhǔn)備金率。
貨幣政策并非全面寬松
分析人士同時認(rèn)為，此次準(zhǔn)備金率的下調(diào)屬于央行貨幣政策的定向?qū)捤桑⒎侨鎸捤桑泿耪叻�(wěn)健的總基調(diào)并未發(fā)生改變。
“此舉可視為‘定向降準(zhǔn)’，不屬于貨幣政策的全面放松。我國貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)依舊不變。”郭田勇認(rèn)為。
專家指出，目前仍不具備全面降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的條件。一方面，經(jīng)濟(jì)增速仍在合理區(qū)間內(nèi)，就業(yè)水平依然保持平穩(wěn)；另一方面，我國銀行間利率水平仍保持低位，新增外匯占款仍未見明顯減少，整體流動性充裕。
“我國3月新增外匯占款1892億元，較2月份1282億元的新增外匯占款大增47.6%。外匯占款處于高位意味著短期內(nèi)全面降準(zhǔn)的概率在下降。”國信證券宏觀分析師鐘正生認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策全面寬松的基礎(chǔ)并不存在。
央行新聞發(fā)言人也表示，此舉并不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動性。
粗略估算，此次對相關(guān)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，能夠釋放流動性超過1000億元，釋放出的資金規(guī)模總量并不多。
貨幣政策定向微調(diào)特點顯現(xiàn)
有專家指出，此次定向降準(zhǔn)意味著央行貨幣政策“定向微調(diào)”的開始，未來將更加關(guān)注結(jié)構(gòu)調(diào)整，定向力度也將有所加大。
“此次準(zhǔn)備金率結(jié)構(gòu)性調(diào)整不會影響銀行體系總體流動性，可見央行是在秉持結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則。”鐘正生指出。
“既保持貨幣政策的總體穩(wěn)健，同時實施定向、定量和定期的適度寬松。”在國家信息中心預(yù)測部副研究員張茉楠看來，央行的貨幣政策定向微調(diào)的特點日漸明顯。
“未來的定向政策還可能實施定向‘點貸’支持實體經(jīng)濟(jì)。創(chuàng)新金融工具和手段，針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域?qū)嵤┒ㄏ驅(qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性信貸政策，并切實降低節(jié)節(jié)攀升的實體融資成本。”張茉楠預(yù)測。
央行新聞發(fā)言人也表示，下一步將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步創(chuàng)新運用好貨幣政策工具，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。