近日，京東旗下金融部門發布的首款 “超級理財產品”——“京東8.8”正式開售，“8.8%”這一數據引起了業內人士質疑，更被指忽悠投資者。
對此，京東金融官方發表長微博回應稱，有網友對年化現金支付率理解不足，將之誤讀成年化收益率。
不過，華泰證券基金行業分析師王樂樂告訴
《每日經濟新聞》記者，定期支付的錢從基金資產中來，其實是一種自動、約定贖回的概念，不受漲跌幅的限制，也不受是否盈利限制，直接從基金資產中贖回。即使基金最后跌了這部分錢也照樣從中間扣，8.8%現金支付比率是一種自動贖回行為，但又不收贖回費，它繞過贖回費和分紅兩個概念，不是分紅行為。
京東發微博回應質疑
4月15日，“京東8.8”在京東金融平臺正式開售，拋出的“8.8%現金支付比率”概念引起一片質疑。
“公司發現一些網友對年化現金支付比率還不太明白，也沒有耐心看購買的說明，直接將它誤讀成年化收益率。需要普及的是，首先，8.8%年化現金支付比率不等于年化收益率;其次，該款產品是混合基金非貨幣基金，有本質區別;第三，定期支付不是定期收益，更不是最終收益，是基金公司根據最近一年的市場表現，反復測算，才有了8.8%的量化指標;最后，不是每季度都支付8.8%，而是公司會在每季度最后一個月20日，給大家按上述比率支付現金，但不是每季度都支付8.8%。”京東金融方面回應稱。
國泰基金管理有限公司方面亦指出，證監會不允許基金公司提約定收益率，京東金融推出這款產品，并且打出年化現金支付比率8.8%，都是經過證監會嚴格備案審查，才敢對外披露的。
銀率網理財分析師殷燕敏也告訴《每日經濟新聞》記者，年化收益率與現金支付比率有較大差異，年化收益率是把當前收益率
(日收益率、周收益率、月收益率)換算成年收益率來計算，是一種理論而非實際收益率，實際利率與投資期長短有關系。
殷燕敏表示，年化現金支付比率是京東超級理財產品按照合同約定，計算定期支付金額，以及投資者的實際年收益率是多少，和定期支付比率并無關系。
值得注意的是，對于定期支付的錢從何而來，京東表示，主要是從投資者的收益當中而來，相當于每季度分一次紅。不過，這樣的解釋同樣被認為有“誤導”的嫌疑。
“定期支付的方式其實和以前基金分紅方式是不一樣的，之前的基金分紅是實現凈收益，并且分紅之后不影響基金的凈值。而定期支付就是按照一個固定的年化現金支付比率來支付，是一個定期定額的支付方式，保證一個穩定的現金流。定期支付的錢主要來源于，基金投資獲得的一定收益，但當某個季度的收益沒有達到年化8.8%時，則會贖回一部分基金的份額來進行分配。”北京君德財富投資管理有限公高級產品經理何麗華指出。
殷燕敏亦指出，現金支付比率不能看做分紅，基金分紅是指將基金收益的一部分以現金方式派發給基金投資者，即意味著只有基金賺錢了，投資者才會有分紅。而定期支付是不論該基金賺錢還是虧錢，基金公司都會按照合約中規定的時間給投資者派發以定期支付比例計算的支付金額。
專家：需看清購買何種產品
資料顯示，“京東8.8”未來將投資于債券等固定收益類資產的比例不低于基金資產的70%;投資股票等權益類資產的比例則不高于30%，包括買入、賣出股指期貨合約價值。那么，這款偏債的混合基金產品實現8.8%的年化收益率是否靠譜呢?
“債券是相對透明和具有確定性的投資市場。伴隨2013年債市的大幅調整，目前可供配置的高評級、中長期信用債的約定票息都屬于較高水平。據不完全統計，目前有40余款信用債年化利率均達到8%以上，即使將范圍縮小至AA級以上品種，也有大量收益在7%以上。可以預見，未來如果‘京東8.8’配以適當的杠桿操作，這部分收益理論上有望達到8.8%。同時，如果單純從投資范圍和限制來歸類，‘京東8.8’與目前市場上主流的保本基金相當類似。根據銀河證券基金研究中心提供的數據，今年一季度，全行業52只保本型基金平均收益率2.4%，高于‘京東8.8’擬定的2.2%的季度定期支付比率。所以，如果單從數據上分析，‘京東8.8’實現8.8%的年化收益率并非天方夜譚。”國泰基金相關人士指出。
何麗華指出，這款產品不是預期收益8.8%，而是沒有保證收益和本金的一款產品。這款產品能否實現8.8%的年化收益率，主要還是看基金掛鉤標的和基金收益的表現。其實，它掛鉤的標的國泰安康養老基金，是一款偏債的混合基金，而今年一季度債基的表現還算可以，如果掛鉤的標的表現好，達到8.8%還是有可能的。
殷燕敏提醒投資者，近期，互聯網理財產品的創新不斷，這些產品不僅僅只掛鉤貨幣基金一類，因此，投資時務必看清楚購買的是什么產品，認真閱讀產品說明書，了解產品的風險、收益分配機制等基本信息，確定是否符合自身的風險承受能力以及投資風格，然后再做投資決策。
更迅速、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀點，請掃描二維碼，關注經濟參考報微信公共賬號。
