日前，有港媒報道稱，“宜信有8億元貸款已經壞賬，貸款主體遭到多起訴訟，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。”報道同時指出，宜信此次似乎落入精心設計的“陷阱”，壞賬公司本身是個皮包公司，盡職調查時的銀行流水都是造假的，抵押物都是東北四線以下城市的爛尾樓，但在高達22％的利率吸引下，宜信仍放出這筆貸款。

　　作為國內規模最大、客戶群達數十萬的P2P公司，上述消息一石激起千層浪。那么，壞賬風波和P2P業務有關嗎？是否真有其事？

　　壞賬風波與P2P業務有關嗎？

　　宜信當晚即發布聲明，稱上述說法并無事實依據，屬于謠言，并正就相關項目進行調查。

　　值得關注的是，曝出宜信可能出現8億元壞賬的媒體以及宜信晚間的澄清聲明，皆沒有具體指出是什么項目及什么類型的資金。多位來自P2P行業的人士指出，8億元壞賬風波與其P2P業務應該沒有直接關系，如果這筆資金源于P2P業務，將會由N筆(N很可能大于1萬)小額貸款構成，這么多筆小貸資金集體與某皮包公司扯上關系的概率不高，更大的可能是其有限合伙基金的項目。

　　據悉，這兩年宜信通過成立有限合伙制基金的方式對接房地產項目，理財投資人以合伙人的身份與宜信簽訂合同。8億元壞賬是否真有其事？

　　經過一天的內部調查，宜信公司于4月9日下午發布最新官方回復，稱公司“在東北地區開展的多個地產項目，總規模遠未達到8億元。宜信與各項目合作方定期進行項目調查和跟進，目前各項目均正常運作，并未發現某些網絡媒體所講的‘造假和跑路情況’，各到期項目均正常兌付，風險可控。”

　　宜信內部人士向記者透露，此消息源于一個不知名的私募在某銀行微信群內的發言，隨即被傳播開去。事實上，宜信此類業務一般只做一二線城市，且單筆投資不超過2億元。

　　不過，有媒體援引一位資深民間金融人士消息稱，宜信有一筆較大規模壞賬或為屬實，且遠不止8億元，而是“達到10億元，其中涉及了幾單項目，包括房地產、能源以及大宗商品類項目”。究竟哪個版本屬實，目前尚無定論。

　　P2P線下模式風險有多大？

　　無論如何，此次事件都讓大家的目光再次聚焦到P2P線下業務模式上。

　　有P2P行業人士指出，此番宜信折射出的問題反映出其線下風控能力不足，銀行擁有的征信系統并沒有對P2P業務開通，宜信擴展線下業務也增加成本和難度。由于中國信用環境尚不完善等因素影響，P2P網貸發展到國內經過了不同程度的“變異”，業內也成本土化轉型。

　　目前，對國內P2P網貸的分類有幾種。第一種是純線上模式，代表是拍拍貸；第二種是線上線下結合模式，代表是有利網；第三種則是純線下＋債權轉讓模式，代表即是宜信。

　　關于線下業務，去年8月13日，央行副行長劉士余在“互聯網金融—中國峰會2013”上表示，“我最擔心有部分P2P貸款平臺脫離了網絡平臺變成為所謂的線下，脫離平臺的操作功能之后，會演變成資金池，成為影子銀行。”他同時也為P2P行業劃定兩條底線，一個是非法吸收公共存款，另一個是非法集資。這就說明，關鍵一點在于借貸資金不能進入P2P公司賬戶，一旦突破則變異為吸收存款、發放貸款的非法金融機構，甚至變成非法集資。因此，開展線下業務的P2P公司，錢放在哪里這條底線不破，政策風險相對會小一些。

　　去年7月，重慶對于5家“人人貸”公司的整肅處理，源于他們通過理財模式、股權投資模式、商業預付卡模式，將原本一一匹配的P2P模式轉變為線下。此外，在征信體系不完善的情況下，線下業務通過線下信用審核評估完成，有的平臺線上還要再次進行審核。雖然增加風險審核關有利于業務擴張，但同時對企業的風控水平技術要求很高，還有對合作機構、線下銷售風控員工的有效協調和管理。此外，成本比純線上平臺要高。

　　不過，近日有消息稱，一直處于監管真空地帶的P2P已明確將歸銀監會監管，同時銀監會有關部門已開始調研并起草相關監管規定，屆時P2P行業或將走向規范化。

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