鑫富藥業2日公告稱，公司發行股份購買資產暨關聯交易事項未獲證監會通過。證監會2日晚間發布消息稱，鑫富藥業并購重組申請未獲審核通過的原因是，標的公司會計基礎薄弱，內控制度與上市公司的規范要求差距較大，不符合上市公司重大資產重組規定。
去年7月，鑫富藥業公布重大重組公告，擬以每股7.94元的價格，發行股份購買程先鋒持有的合肥億帆生物醫藥有限公司100%股權，以及程先鋒等10名自然人合計持有的合肥億帆藥業有限公司100%股權。本次交易將導致鑫富藥業實際控制權變更，且構成借殼。
公告顯示，億帆生物主要從事藥品銷售和藥品委托生產，目前已經發展成為安徽省醫藥銷售龍頭企業。但是，本次借殼資產的預估值頗高。以2013年4月30日為評估基準日，本次交易擬購買的億帆生物100%股權預估值為14.78億元，預估增值12.85億元，增值率662.43%。
評估報告還顯示，億帆生物2011年凈利潤為150萬元，而2012年突然達到4288萬元，增長28.58倍。2012年營業利潤為5783萬元，而2013年1月至4月就已達到2669萬元。
開元證券投資顧問沈文談指出，億帆生物2012年并沒有產生很大業績增長，但2013年利潤產生爆發增長，凈利潤比2012年增長近四倍，利潤方面增長在流通性醫藥企業來講是罕見的。“這次資產定價不排除有虛增利潤，造成資產估值偏高的狀況。如果以這個價格成交，對原來股東無疑是抽血或者很大損害。”
億帆生物則表示：“億帆生物凈利潤大幅增長主要是由于億帆生物經歷了由醫藥流通行業初級階段向高級階段的逐步轉變，在藥品配送基礎上逐步增加附加值更高的國內藥品代理和委托生產獨家代理兩種業務模式比重所致。”
億帆生物稱，其業務模式主要分為藥品配送、國內藥品代理、委托生產獨家代理和進口藥品代理。各業務模式中，藥品配送的毛利率較低，通常在5%以下；而國內藥品代理和委托生產獨家代理的毛利率較高，通常在25%以上。
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