隨著上市公司２０１３年年報(bào)披露完畢，各家公司的分紅情況也逐漸浮出水面。與以往用“芝麻糊”“龜苓膏”等回饋投資者相比，今年不少上市公司現(xiàn)金分紅可謂大手筆，成了名副其實(shí)的“現(xiàn)金牛”。
    ９家上市公司派現(xiàn)超１元
    一直以來(lái)，Ａ股市場(chǎng)分紅率低是不爭(zhēng)的事實(shí)。不僅上市公司不愛(ài)派現(xiàn)更愛(ài)送股轉(zhuǎn)增，投資者也更偏好波段操作獲取資本利得。從２０１３年年報(bào)公布的情況來(lái)看，這一情況有所好轉(zhuǎn)，部分大盤(pán)藍(lán)籌股分紅比例較高，且現(xiàn)金分紅比例明顯高于往年。
    據(jù)東方財(cái)富Ｃｈｏｉｃｅ資訊統(tǒng)計(jì)，滬深兩市共有１０１８家上市公司發(fā)布現(xiàn)金分紅預(yù)案，其中９家公司派現(xiàn)在１元以上。貴州茅臺(tái)再度以每１０股派息４３．７４元占據(jù)“分紅王”寶座，美的集團(tuán)、雙匯發(fā)展、上汽集團(tuán)也分別以每１０股派息２０元、１４．５元和１２元分別位列“分紅榜”第二、三、四位。
    上汽集團(tuán)高達(dá)９％的股息率，直接刺激年報(bào)發(fā)布當(dāng)日的股價(jià)大漲，漲幅達(dá)到８．３５％；美的集團(tuán)的高股息率甚至令股價(jià)一度漲停，連續(xù)兩日累計(jì)漲幅達(dá)９．５％。
    今年除傳統(tǒng)藍(lán)籌股外，多只中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股也拋出較優(yōu)厚的現(xiàn)金分配方案，如奧瑞金、匯川技術(shù)、三六五網(wǎng)、湯臣倍健除了高送轉(zhuǎn)股票外，還拋出了每１０股派送１０元的現(xiàn)金分配預(yù)案或方案。
    瑞銀證券首席策略分析師陳李表示，期待２０１４年企業(yè)資本開(kāi)支計(jì)劃下降，更多盈利穩(wěn)定的“現(xiàn)金牛”企業(yè)通過(guò)分紅的方式彌補(bǔ)成長(zhǎng)性不足的缺陷。
    ２８家公司股息率比拼“寶寶軍團(tuán)”
    盡管慷慨分紅的公司不少，但對(duì)于投資者而言，還是要結(jié)合股價(jià)來(lái)看股息率高低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市股息率超過(guò)５％的公司達(dá)到２８家，其中銀行就占據(jù)９家。“存銀行不如買(mǎi)銀行股”的聲音在坊間此起彼伏。
    目前已有１１家上市銀行披露分紅預(yù)案，四大行的股息率均超過(guò)７％。其中，中國(guó)銀行７．６％、工商銀行７．５６％、建設(shè)銀行７．５２％、農(nóng)業(yè)銀行７．２６％。此外，交通銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、中信銀行的股息率也均超過(guò)５％，遠(yuǎn)超過(guò)３．２５％的一年期銀行定存利率。
    今年來(lái)，在“寶寶軍團(tuán)”等各種互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品高收益率的沖擊下，存款搬家的現(xiàn)象頗為明顯。在此節(jié)骨眼，銀行股分紅收益率普遍超過(guò)５％，有的高達(dá)７％，顯然與“寶寶軍團(tuán)”有一拼。招商證券分析師肖立強(qiáng)甚至推薦“存余額寶，不如買(mǎi)工商銀行”。
    觀察年報(bào)發(fā)現(xiàn)，除銀行股外，電力煤炭等能源板塊和高速公路板塊也有不少公司躋身５％以上的“現(xiàn)金牛”行列。
    數(shù)據(jù)顯示，華能國(guó)際的股息率達(dá)到７．６５％，華電國(guó)際為７．３３％，寶新能源、國(guó)電電力、中國(guó)神華、寧滬高速、皖通高速和山東高速等股息率也超過(guò)５％。
    藍(lán)籌股普遍的高股息率令市場(chǎng)眼前一亮。不過(guò)，在申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所市場(chǎng)總監(jiān)桂浩明看來(lái)，不能簡(jiǎn)單把高股息率與高回報(bào)率相提并論。由于市場(chǎng)上的股票價(jià)格不斷波動(dòng)，當(dāng)它處于比較弱的態(tài)勢(shì)時(shí)，投資者所獲取的股票紅利收益很難抵得上股票價(jià)格下跌所帶來(lái)的損失。
    高股息率鋪路再融資引發(fā)被動(dòng)發(fā)展之憂
    事實(shí)上，Ａ股市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)融資與再融資的規(guī)模遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)金分紅的比例，因此被冠以“重融資輕回報(bào)”之名。
    對(duì)于今年如此大手筆的分紅，有市場(chǎng)人士分析稱，這一方面是增加市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的信心，是市值管理的重要舉措；另一方面也是響應(yīng)監(jiān)管層的號(hào)召，加大投資者回報(bào)，為未來(lái)的再融資做好鋪墊。也有不少人猜測(cè)，優(yōu)先股試點(diǎn)近在眼前，高分紅公司很有可能最先入圍。
    《上市公司現(xiàn)金分紅指引》實(shí)施一年有余。該《指引》要求上市公司未進(jìn)行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅低于３０％的需說(shuō)明原因；分紅比例不低于５０％的則可獲再融資、并購(gòu)重組等“綠色通道”。去年１２月，證監(jiān)會(huì)甚至強(qiáng)調(diào)“分紅達(dá)不到整改要求的不能進(jìn)行再融資”，這直接刺激了上市公司的“神經(jīng)”。
    而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金分紅比例的逐年提高，特別今年以來(lái)最新公布分紅預(yù)案的上市公司占比超過(guò)９０％，也與去年１２月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第３號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》的相關(guān)規(guī)定不無(wú)關(guān)系。
    盡管現(xiàn)金分紅對(duì)于構(gòu)建健康的投資文化有很大的促進(jìn)作用，也有利于保護(hù)中小投資者利益，但財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，高股息率的被動(dòng)式發(fā)展并不利于資本市場(chǎng)的有效運(yùn)作。同時(shí)，在較高的股息稅征收模式下，在持股時(shí)間不變的基礎(chǔ)上，越高的股息率意味著要征收更多的稅，從而壓制了市場(chǎng)價(jià)值投資的信心。