3月最后一周，公開市場凈回籠量不僅較上周“加碼”，回籠期限也再度多樣。27日，央行開展了520億正回購操作，其中包括200億28天正回購和320億14天正回購，中標利率分別持平于4.00%和3.8%，這是央行近三周來首次恢復14天正回購品種。

　　至此，本周公開市場凈回籠力度也較上周增加，實現凈回籠980億，為1個月來單周凈回籠量的最高。

　　正回購突然恢復14天正回購品種，令早盤資金價格陡增上行壓力。27日早盤，首筆隔夜回購利率報2.65%，較前日加權平均利率上行14個基點，而7天回購利率首筆報4.80%，較前日上行逾91個基點。

　　“雖然隔夜資金供給還是比較充足，但正回購期限增加14天，還是明顯感覺央行收緊。”某銀行資金交易員表示，雖然27日兩者正回購總量溫和，僅約為上周單日1000億正回購的一半，但期限增強，略為資金面增添了一絲壓力。

　　對此，興業銀行資金運營中心高級債券研究員郭草敏今日對中國證券網記者表示，今日正回購恢復14天品種，顯示央行有意將回籠加權期限縮短，維持適度的資金價格狀況，即不想太低，也不愿過于高企。

　　而面對新增14天正回購平滑到期資金，市場對未來資金價格上行的預期愈發濃厚。申銀萬國研究所今日指出，昨日跨下月5號準備金補繳日的14天及以上資金繼續沖高到4.6%之上，交易所資金尾盤不降反升，顯示月末需求難降。

　　“目前的資金利率上浮并非僅僅是季末的時點性沖高，而是即將進入二季度開始的資金利率中樞回到去年下半年水平的趨勢性上浮，短端中樞上移也會帶來中長端利率上浮。”申萬指出。

    更迅速、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀點，請掃描二維碼，關注經濟參考報微信公共賬號。