《優先股試點管理辦法》發布，對股市短期運行無疑會帶來顯著利好效應。分析人士指出，優先股相關政策的逐步推進有利于改善銀行等權重企業的運營環境，對相關個股股價將帶來短期刺激作用，進而對整體市場構成一定支撐。不過，決定市場中期運行方向的，仍是經濟增長、流動性等基本變量，優先股利好很難在趨勢上對A股起到明顯扭轉作用。
“優先股”落地馳援2000點保衛戰
證監會周五發布《優先股試點管理辦法》，對這一利好信息的預期也成為短期市場走勢的重要拐點。
本周滬深股市的走勢一度非常低迷，滬綜指周四收盤甚至再度跌破2000點整數關口，但周五行情發生明顯逆轉，以銀行、地產為代表的權重股大幅井噴，帶動滬綜指重新上演2000點“海底撈月”的好戲。從昨日主要指數表現看，上證50收盤上漲4.06%、中證100上漲3.86%，上證180上漲3.60%，滬深300上漲3.44%。不難發現，越能表征權重藍籌股走勢的指數，昨日表現得越好。而從銀行、地產等權重股大面積井噴的市況看，權重股也確實是大盤在2000點位置再度轉危為安的主要推手。
權重股周五大面積走強，與投資者對優先股試點的預期密切相關，而閉市后上述利好預期即宣告落地。從《優先股試點管理辦法》的內容看，有三類上市公司可以公開發行優先股：一是普通股為上證50指數成份股；二是以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；三是以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發行優先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發行不超過回購減資總額的優先股。從中不難發現，在優先股試點的初期，權重股因為更符合試點條件，是最為受益的群體，這也是近期銀行等權重股明顯企穩反彈，并在周五大幅井噴的主要原因。
短期是利好 中期存變數
從優先股先行試點的公司范圍看，分析人士認為該政策對短期市場將起到明顯的支撐作用。
從優先股試點范圍看，上證50成分股是重中之重，優先股試點將給相關公司經營帶來積極預期。以銀行股為例，瑞銀證券指出，發行優先股有利于解決上市銀行在PB低于1倍時的融資問題。假定優先股在創新一級資本工具中占比達50%，估算未來兩年上市銀行可發行優先股規模約為3000億元-3300億元，這有望緩解銀行資本達標壓力。由此看，優先股試點非常可能給欲振乏力的權重藍籌股帶來股價催化劑。與此同時，作為A股市場的估值中樞，權重股走勢轉強無論對整體市場情緒，還是對大盤指數運行都會起到比較明顯的提振作用。
不過，股市運行趨勢的最重要變量仍然是經濟基本面和流動性，即便對于權重藍籌股來說，其中期方向也很難僅僅因為優先股試點的利好政策而發生長時間改變。而從經濟增長和流動性情況看，中期市場尚未到全面樂觀的時候。一方面，1-2月經濟數據大面積低于市場預期，顯示一季度經濟增長重歸低迷，在政策底線承受力逐漸增強的背景下，經濟增長短期很難擺脫弱勢格局。另一方面，人民幣貶值、央行公開市場持續回籠資金以及IPO隨時可能重啟，都意味著股市流動性最寬松的階段正在過去。可以說，A股市場的中期趨勢并不是十分明朗。
分析人士建議投資者，對于優先股相關利好要辯證看待。短期來說，市場有可能因為樂觀情緒的增加而重新表現活躍，短線交易獲利概率有望增加；但中期而言，市場并未處于最安全的投資環境，保持適度謹慎仍有必要。