戴姆勒股份公司5億元人民幣債券成功發(fā)行背后顯示出的重要意義，就是中國金融對外開放具備了堅實的基礎(chǔ)，標志著中國金融市場對外接軌邁出了重要一步，開啟了境外非金融企業(yè)在我國發(fā)行債券的開端，中國債券市場投融資工具進一步豐富。

　　3月14日，對于中國銀行間債券市場來說，又是一個值得銘記、具有里程碑意義的日子。這一天，戴姆勒股份公司人民幣定向債務(wù)融資工具在我國銀行間債券市場成功發(fā)行，這是首家境外非金融企業(yè)在我國銀行間債券市場發(fā)行的首只債務(wù)融資工具，標志著境外非金融企業(yè)正式成為我國債券市場的發(fā)行主體，這不僅有利于擴大人民幣的跨境使用，同時也是中國債券市場對外開放的又一個實質(zhì)性的舉措。

　　黨的十八屆三中全會提出“規(guī)范發(fā)展債券市場”。戴姆勒公司5億元人民幣債券額度在我國30萬億元的債券市場里也就是滄海一粟，但這5億元債券背后顯示出的重要意義，就是中國金融對外開放具備了堅實的基礎(chǔ)，標志著中國金融市場對外接軌邁出了重要一步，開啟了境外非金融企業(yè)在我國發(fā)行債券的開端，使中國債券市場投融資工具進一步多樣化。

　　研究推動符合條件的境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，是國務(wù)院確定的深化經(jīng)濟體制改革重點工作之一，也是推動金融市場進一步對外開放、豐富我國債券市場產(chǎn)品層次的重要舉措。經(jīng)中國人民銀行批復同意，中國銀行間市場交易商協(xié)會組織市場成員開展境外非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng)新。2013年12月26日，中國銀行間市場交易商協(xié)會接受了戴姆勒股份公司50億元人民幣定向債務(wù)融資工具注冊。

　　境外機構(gòu)在我國國內(nèi)發(fā)行的人民幣債券也稱為熊貓債券。2005年9月，中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委和中國證監(jiān)會等五部委聯(lián)合發(fā)布《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國際開發(fā)機構(gòu)在中國發(fā)行人民幣債券。同年10月，世界銀行轄下國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在內(nèi)地銀行間分別發(fā)行11.3億元和10億元的熊貓債券，這是中國首次引入境外機構(gòu)發(fā)行人民幣債券;2006年11月，國際金融公司再度發(fā)行8.7億元熊貓債券;2009年12月，亞洲開發(fā)銀行再次發(fā)行10億元熊貓債券。但熊貓債的發(fā)行機構(gòu)僅限于國際金融機構(gòu)。為了提升熊貓債券活躍度，2010年9月16日，中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會修訂關(guān)于熊貓債券的發(fā)行辦法，規(guī)定國際發(fā)行機構(gòu)發(fā)行人民幣債券所籌集的資金可以購匯匯出境外使用，并可從境外調(diào)入人民幣資金還本付息。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，一方面，戴姆勒發(fā)債作為我國首只非金融機構(gòu)發(fā)行的熊貓債券，標志著我國債券市場的境外發(fā)行主體由金融機構(gòu)進一步延伸至非金融機構(gòu)，豐富了發(fā)行人主體類型，有利于深化我國多層次金融市場;另一方面，戴姆勒發(fā)債具有一定的示范效應，未來可能會吸引更多的境外企業(yè)來我國發(fā)債，這對于促進人民幣國際化有重要意義�！胺浅８吲d我們與中國機構(gòu)合作推出了一種符合國際標準的全新金融工具。”戴姆勒股份公司相關(guān)人士表示，此次發(fā)行債券所得的5億元人民幣將為戴姆勒股份公司在中國的強勁增長提供資金支持，中國是一個非常大的市場，未來戴姆勒股份公司將加大對這個市場的投資。

　　“外資機構(gòu)發(fā)行熊貓債，除了可緩解內(nèi)地金融體系流動性過剩與人民幣升值壓力外，更可進一步拓寬人民幣進出渠道，有利于推動人民幣國際化。同時，也有助于加強對外資的吸引力，促進外商直接投資。”來自某機構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士接受本報記者采訪時表示，從長遠來看，隨著境外企業(yè)在境內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展，其對人民幣資金的需求也與日俱增，增加了熊貓債券的發(fā)債需求;再加上隨著我國債券市場的國際化和開放度進一步提升，熊貓債券市場會有更好的發(fā)展前景。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年中國債券市場總交易額高達262.7萬億元，比2012年增加3.9%。截至2013年末，中國債券市場登記托管余額達29.9萬億元，較2012年的26.2萬億元同比增長14.1%。截至目前，有近140多家合格境外機構(gòu)參與進入銀行間市場。值得關(guān)注的是，此次戴姆勒股份公司發(fā)行的人民幣債券還是國內(nèi)首只通過銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具集中簿記建檔系統(tǒng)成功發(fā)行的債券，簿記建檔過程更加公開透明，操作更加規(guī)范。

　　“交易商協(xié)會自成立以來，有力地促進了市場參與者和政府的雙向溝通，推動了銀行間債券市場對外開放和持續(xù)創(chuàng)新，對于改善社會融資結(jié)構(gòu)起到了積極作用。在此次人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng)新過程中，協(xié)會堅持以市場為導向，創(chuàng)造性地開展工作，為債券的成功發(fā)行提供了重要保障。”來自中國銀行的相關(guān)人士表示，中行充分研究借鑒國際成熟市場制度規(guī)則和商業(yè)實踐，與發(fā)行人及監(jiān)管機構(gòu)保持密切溝通，完成了從項目啟動到注冊發(fā)行的全部環(huán)節(jié)，為債券順利注冊發(fā)行提供了有力保障，創(chuàng)造了中資銀行支持境外企業(yè)“走進來”融資的新案例。

　　專家表示，未來，根據(jù)十八屆三中全會對全面深化改革作出的戰(zhàn)略部署和金融體制改革的總體要求，在建立相關(guān)管理制度的前提下，支持合格境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，推動銀行間債券市場擴大開放和持續(xù)健康發(fā)展，更好地為市場服務(wù)。