人民幣匯率年初開始一輪貶值，意味著匯改以來的快速升值通道很可能告一段落，面對未來的資本流出格局，人民幣升值空間趨緩已是不爭的事實。
　　另一方面，過去一年半中A股市場接連幾次跌破2000點，而近期外圍市場雖然經歷國際形勢的動蕩，但以亞太區為代表的QDII基金業績仍然憑借估值優勢表現出色。在這樣背景下，投資換個思路，做一些美元的資產配置，或許也是一件未雨綢繆的事情。

　　人民幣匯率波幅加大升值放緩 配點美元資產很有必要

　　6.14%！這是3月11日人民幣兌美元即期匯率的最新數據。自2014年1月13日人民幣兌美元匯率中間價創下6.0930元的匯率新高之后，截至3月11日，人民幣兌美元即期匯率已經下跌1.6%。
　　人民幣匯率與地產見頂，經濟數據不佳，三個負面預期疊加，資本外流的話題又次甚囂塵上。
　　2月貿易巨額逆差230億，部分印證了匯率貶值的背后原因。海通證券分析師姜超指出，其背后反映的熱錢流出是匯率貶值的真正原因。而在利率下降、逆差出現的北京下，匯率貶值或將成為全年趨勢。不過，也有研究員指出，目前匯率日內波動明顯高于前期水平，央行或許在逐步試探，擴大人民幣匯率波動區間，并非貶值趨勢。
　　中金首席經濟學家彭文生判斷，年初至今的人民幣貶值，系央行干預、大量人民幣長倉平倉和投資者風險偏好降低（考慮到經濟數據偏弱和地產市場走勢的擔心）等因素造成。由于央行在外匯市場的掌控能力強，短期內人民幣大幅貶值的可能性低。不過基于國內房地產泡沫、人民幣匯改以來的強勁升值，資金流動在某一段時間持續流出，彭文生認為，人民幣匯率面臨貶值壓力的可能性比較大。
　　“從人口老齡化、儲蓄率等因素看，私人部門有增加美元資產配置，減少人民幣配置的內在的需求。”彭文生指出。

　　近一月QDII表現良好 外圍市場或望成避風港

　　根據同花順iFind數據顯示，最近一個月104只QDII基金（包括分級基金不同份額），除了易方達恒生中國企業ETF聯接3個子份額下跌0.88%，其余均取得正收益。
　　博時大中華亞太精選近一月漲幅12.53%，近三個月漲幅已經達到18.69%，華泰柏瑞亞洲領導企業、海富通大中華分別以8.9%、8.46%的漲幅位列第二三位。《投資快報》記者發現，以上三只股票的投資范圍均為亞太及香港市場。
　　其中博時大中華亞太精選，核心配置40%-75%在境外市場上市的內地、香港、臺灣、澳門等地企業，另外20%-55%投資于日本、韓國、澳大利亞、新加坡、印度等企業發行的股票。基金經理認為，展望2014年，海外大中華區股票仍然有大量投資機會，從估值角度看，代表海外上市中資股的MSCI中國指數目前估值只有9倍（2014年），低于長期估值中樞的12倍，估值十分吸引。
　　反過來看，目前A股的風險主要在于估值透支，“換句話說，即便看好中國內地經濟轉型中崛起的企業，投資外圍市場上市的企業，由于市場機制的成熟，也容易獲得去偽存真的效果和獲取較低估值的紅利。”市場人士指出。
　　從近三個月的表現來看，廣發亞太、鵬華房地產亦表現不錯，以11.79%、9.46%位列二、三位。
　　鵬華房地產以美國的地產REITs為投資標的，展望2014年投資，基金經理裘韜在2013年四季報中表示，房地產證券和美國以往的房地產危機比較，目前美國房地產市場在時間上和復蘇過程中均處于中期，“我們預期，未來數年美國房地產市場仍將有良好表現。”
　　凱石工廠張劍輝指出，雖然近期美國經濟數據因氣候等因素出現波動，但無需過度擔憂增長；美聯儲表態支持寬松、護航美國經濟；此外債務上限問題亦不出意外的最終得到解決，總體來看美國仍是現階段值得重點配置的市場之一。制造業繼續引領歐洲經濟復蘇，服務業溫和增長形勢也有所加快，但俄烏戰爭疑云引發的危機效應或成為近期威脅歐洲市場的重要不確定性，短期謹防地緣政治風險。
　　凱石工廠指出，3月份QDII投資建議主要配置美股指基，適當搭配在港股市場做主動投資的基金產品。具體產品推薦國泰納斯達克100指數基金、大成標普500等權重指數基金、富國中國中小盤(香港上市)股票型基金。