非制造業PMI回升　匯豐PMI高于初值

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心3月3日發布的2014年2月中國非制造業商務活動指數(非制造業PMI)為55.0%，比上月上升1.6個百分點，連續3個月在榮枯線上回落后，首次回升。同日發布的匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)雖然只有48.5，創7個月新低，但高于此前公布的48.3的初值。專家認為，當前中國經濟確實存在放緩跡象，但是市場可能高估了近期一些負面因素的影響，如果宏觀調控把握得當，預計今年仍然有可能延續前兩年以穩為主的特征，全年增長7.7%左右。　
　　數據顯示，在2月中國非制造業PMI各單項指數中，新訂單、積壓訂單、從業人員和業務活動預期指數環比上升，其中從業人員和業務活動預期指數上升幅度超過1個百分點；其余指數回落。中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，2月非制造業商務活動指數回升至55%的較高水平，反映春節過后，企業經營活動有所回升，市場活動趨于旺盛。特別是服務業經濟走勢活躍，為經濟平穩增長奠定了良好的市場基礎。房地產經營活動和市場需求雙雙回升，行業活動有所恢復。在商務活動指數回升的同時，價格指數連續兩個月回落，有利于我國經濟運行保持平穩健康的基本態勢。　
　　對于匯豐PMI，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論認為，2月匯豐PMI終值確認中國制造業增長乏力。當前更多的跡象顯示經濟增長的下行風險增加。這就要求政策措施適度微調以穩定市場預期，并且在未來幾個季度穩定經濟增長。但是上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為，匯豐PMI反映的是中小企業經營狀況，2月回落幅度較大是源于春節的影響。在春節期間，中小企業停工的時間會相對比較長，而且這些企業的訂單又比較短期，因此在春節期間受到的沖擊比大型企業更大。隨著春節因素的減弱，中小企業開工和經營將有所恢復，預計3月匯豐PMI將會回升，但是不會超過50。　
　　結合中國物流與采購聯合會3月1日公布的2月官方PMI數據，當前越來越多的經濟研究者相信中國經濟仍處于平穩運行區間。聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩對《經濟參考報》記者說，PMI指標與經濟基本面存在彈性不斷變化但同步的走勢，這時我們可通過恢復減損值來估測經濟基本面。如果我們根據這一線性關系估算，今年1至2月的理論均值為50.85%，比起去年12月的51%來說略微回落，顯示出目前經濟可能仍然處于緩慢回落的階段，但回落速率不會像PMI指示得那樣快。　
　　全國政協委員、中國社會科學院經濟學部副主任劉樹成對記者說，2013年中國經濟走勢的顯著特點，可以用一個字來概括，那就是“穩”。2014年中國經濟運行的下行壓力依然較大，如果把握不好，或者出現不確定性因素的沖擊，經濟增速就有滑出合理區間的可能；但如果把握得好，經過努力，有可能延續以“穩”為主要特點的運行態勢，全年GDP增長有可能繼2012年、2013年之后，仍保持在7.7%左右。　
　　劉樹成還說，經濟運行下行壓力較大的應對之策應該是把深化改革和穩定增長結合起來。以深化改革，釋放內需潛力和激發市場活力來推動穩定增長；以穩定增長，把握好宏觀調控的時機、方向和力度，確保經濟運行處于合理區間，為深化改革創造良好的宏觀經濟環境。這其中，推進以人為核心的新型城鎮化，是深化改革和穩定增長相結合的重要抓手。
　　“最近幾年，國內經濟逐漸走低之勢引起投資者的擔憂，輿論中許多經濟學者認為中國經濟將快速滑入較低的增長速度階段。本人經仔細梳理后發現，這些認識有所偏頗，輿論高估了中國經濟的負面因素，低估了正面因素。由此推斷，中國經濟的潛力，在最近幾年被政策所壓制而沒有釋放出來，在未來數年可能將更快地釋放，未來數年的經濟將好于預期。當前改革的目的是為了度過2020年前后預計中的經濟困局做準備，是制度方面的與時俱進。而在2020年前的經濟增長還需要依靠過去成功的經驗。”方正證券首席宏觀分析師湯云飛表示。