人民幣上周的急劇下跌引發(fā)了市場對于人民幣匯率正逼近某些敏感價位的擔憂，投資者擔心，人民幣一旦跌至這些價位，可能觸發(fā)押注人民幣升值的數(shù)十億美元高杠桿頭寸遭平倉。交易員和策略師們表示，從一定程度上而言，人民幣近期的跌勢是因為投資者試圖在損失急劇擴大之前對這些頭寸進行平倉。

    人民幣自2005年以來已累計上漲33%。由于受到中國政府的嚴格管制，人民幣是亞洲波動性最小的貨幣之一，這使得押注人民幣升值的風險看似更小了。

    外匯分析師表示，人民幣期權的最大買家中不乏散戶投資者和中小型企業(yè)的身影。這些投資者和中小企業(yè)購買的是與人民幣匯率掛鉤的結構性投資產品。在人民幣升值的情況下，這些期權的獲利能夠被放大；但若人民幣跌破某些點位，則可能會招致巨大虧損。人民幣升值加上中國大陸的利率上升促使更多投資者買入了人民幣，從而進一步推高了人民幣匯率。

    匯豐駐香港資深亞洲外匯策略師王菊表示，到目前為止，這些產品虧損并不大，但如果投資者認為，人民幣繼續(xù)下跌可能導致虧損大幅上升，他們或許會接受按市值計算的虧損，解除相關合約。因此一切都取決于投資者預期。

    經紀公司Newedge Group SA駐香港的外匯對沖基金銷售負責人馬特維耶夫(Greg Matwejev)表示，該地區(qū)大部分對沖基金此前都押注人民幣升值，這簡直是穩(wěn)賺不賠的交易。但人民幣大幅貶值將迫使他們迅速解除頭寸。他說，人民幣可能還會進一步顯著走低，之后才會出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。他說，很少有基金押注人民幣貶值，因此目前都在賠錢。

    他稱，如果人民幣進一步下跌，投資者將被迫賣出人民幣、買進美元。他還表示，如果人民幣由當前的1美元對人民幣6.12元進一步貶值，將引發(fā)更多恐慌性的美元買盤。