在岸人民幣對(duì)美元匯率連跌6個(gè)交易日，而離岸人民幣匯率跌幅更急，上周一周內(nèi)下跌0.95%，超過(guò)在岸人民幣匯率跌幅，創(chuàng)下2011年9月以來(lái)最大單周跌幅。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)引致部分資金流走，而中國(guó)人民銀行有意引導(dǎo)市場(chǎng)改變?nèi)嗣駧艈蜗蛏殿A(yù)期，導(dǎo)致對(duì)資金流動(dòng)更為敏感的離岸人民幣市場(chǎng)出現(xiàn)兩年半以來(lái)最大跌幅。
離岸跌幅超在岸
人民幣對(duì)美元中間價(jià)持續(xù)低開(kāi)，上周五下調(diào)至1美元兌6.1176元人民幣，4天累計(jì)下調(diào)123個(gè)基點(diǎn)。跟隨中間價(jià)，人民幣對(duì)美元匯率繼續(xù)回軟，上周五收?qǐng)?bào)1美元兌6.0914元人民幣，一周下跌246個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)下跌0.45%。
受在岸人民幣續(xù)跌，以及近日公布的匯豐2月中國(guó)制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)跌至7個(gè)月新低影響，此前做多人民幣的國(guó)際投資者紛紛選擇結(jié)束倉(cāng)位，離岸人民幣對(duì)美元匯率連跌一周。
2月21日的情況尤其波動(dòng)。離岸人民幣對(duì)美元一度急跌0.7%至1美元兌6.1160元人民幣，后跌幅收窄，截至當(dāng)日下午4點(diǎn)59分，離岸人民幣即期匯率按日跌0.35%至6.0933，一周下跌579個(gè)基點(diǎn)，全周跌幅擴(kuò)大至0.95%，超過(guò)在岸即期跌幅，是近兩年半來(lái)最大的一周跌幅。
如此驚心動(dòng)魄的走勢(shì)，令在岸和離岸的兩地匯差縮至百點(diǎn)以?xún)?nèi)，離岸人民幣更比在岸人民幣即期低水，呈進(jìn)一步貶值趨勢(shì)。
央行引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期
市場(chǎng)情形顯示出海外投資者對(duì)人民幣走勢(shì)看法或已轉(zhuǎn)變。有香港媒體引述保管信托及結(jié)算公司DTCC數(shù)據(jù)稱(chēng)，截至2月21日晚10時(shí)，環(huán)球外匯期權(quán)成交量達(dá)402億美元，人民幣對(duì)美元成交占55.61%至223.51億美元。而成交集中在2015年2月17日到期的期權(quán)，行使價(jià)為1美元兌6.132元人民幣，較現(xiàn)貨大幅低水。
麥格理資本證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊昨日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱(chēng)，近期人民幣匯率連跌主要原因在于受到最近新興市場(chǎng)拋售潮的影響，人民幣資產(chǎn)的吸引力也在下降。同時(shí)，央行順勢(shì)調(diào)低了官方匯率，從而打破人民幣單向升值的預(yù)期。
此前投資者普遍猜測(cè)人民幣對(duì)美元很快就會(huì)突破1美元兌6元人民幣大關(guān)，建立大量看多人民幣的倉(cāng)位，1月外商直接投資數(shù)據(jù)107.63億美元，同比大增逾16%，顯示熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)。
有望出任央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家一職的德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿上周五在一論壇上稱(chēng)，人民幣需要增加靈活性，盯住美元導(dǎo)致大量套利，如果年化日均波幅從2%提高到6%，可為熱錢(qián)增加0.4%的成本，減少套利壓力。
資金外流？
但資金流向或已發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變。胡偉俊在給客戶(hù)的報(bào)告中稱(chēng)，從2月開(kāi)始熱錢(qián)逐漸離開(kāi)中國(guó)，過(guò)去幾日離岸人民幣貶值幅度大于在岸便是證據(jù)之一，因離岸人民幣對(duì)資金流動(dòng)更為敏感。他分析稱(chēng)，央行借此次機(jī)會(huì)打破了市場(chǎng)對(duì)人民幣單向升值的預(yù)期，2012年和2013年也曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的情況，但人民幣很快重新進(jìn)入升值軌道。
他表示，央行上周三不尋常地發(fā)聲明稱(chēng)，將在今年以“有秩序”的方式擴(kuò)大人民幣的交易區(qū)間，導(dǎo)致人民幣進(jìn)一步走弱。
一名宏觀對(duì)沖基金交易員向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，央行打算擴(kuò)大人民幣波幅區(qū)間的匯改可能只是此次人民幣貶值的導(dǎo)火線，“主要原因還是資金撤走，單純央行引導(dǎo)的幅度不會(huì)那么大”。
但匯豐銀行高級(jí)外匯策略師王菊在近日一份研究報(bào)告中稱(chēng)，迄今并未看到大量外匯資金的流走，1月外貿(mào)和外商直接投資數(shù)據(jù)均優(yōu)于預(yù)期，并不預(yù)計(jì)出現(xiàn)2011年9月時(shí)離岸人民幣比在岸人民幣貶值2%的情況出現(xiàn)。他認(rèn)為，現(xiàn)在的離岸人民幣市場(chǎng)深度將避免如此大偏差。同時(shí)，他認(rèn)為央行將在人民幣市場(chǎng)升值預(yù)期得到弱化后調(diào)校中間價(jià)的制定，人民幣今年底仍有望升值至1美元兌5.98元人民幣。