《中國老齡事業發展報告(2013)》指出，2012年我國老年人口數量達到1.94億，老齡化水平達到14.3%，預計2013年老年人口數量將達到2.02億，老齡化水平達到14.8%。工商銀行內審分局副處長史晨星分析稱，中國人口老齡化最主要的影響就是可能帶來儲蓄率的全面下降，這符合生命周期理論，而且未富先老和城鄉倒置的老齡化狀況使得該影響更加顯著。自2011年以來為爭奪儲蓄資源而變相的理財產品大戰，以及銀行放貸能力不足等都顯示中國真實儲蓄處于回落狀態。缺乏充足真實或種子儲蓄支撐，隨著經濟下行，產能過剩行業、地方債務危機引發負債風險日益暴露，進一步侵蝕真實儲蓄。從此角度而言，中國維持貨幣寬松或是較長時間的無奈選擇。隨著通脹中樞的抬升，中國真實利率水平仍將處在較低水平。
　　真實儲蓄不足難以維持經常賬戶順差。中國貿易順差與GDP之比一度達到了10%，但2012年這一比例降至2%以內。真實儲蓄的下降，使中國未來對外部資本的倚重將進一步突出。中國投資邊際收益率對外商直接投資的吸引力不斷下降，M2/GDP高比值反映中國經濟的單位投入產出率、經濟增長率和全要素生產率呈下降態勢。實現人民幣穩定升值，將是維持資本流入、彌補國內儲蓄不足的有力前提。人民幣升值的決定因素己由過去的貿易順差推動轉向資本推動。總而言之，貌似悖論的人民幣“外升內貶”，可能將不僅是短期現象，也是一種長期存在。如何使二者良性互動將是新一輪金融深化改革的重點。當前首要任務是防止人民幣對內貶值速度過快，以抑制人民幣對外升值的加速。同時擴大金融市場開放度，增加人民幣投資資產，也是替代人民幣過度升值的有效途徑。