王秋石與王一新在《經濟學家》撰文指出，高額的公款消費會導致居民消費的低估。
　　文章說，最終消費支出包括政府消費和居民消費。對于一個經濟體來說，在長期經濟增長過程中會形成一個相對穩定的經濟結構，同時居民消費與政府消費的比例也會處在一個比較穩定的區間內浮動。事實上，按收入水平來劃分，處在同一收入水平區間的國家，其政府消費與居民消費比值是非常穩定的。事實上，中國的這一數值長期以來處在一個非常高的位置。到2011年時，中國的政府消費與居民消費的比值已經達到了50%以上，而中等收入國家的這一數值僅僅在25%左右。即使是福利型的發達國家，也僅僅在30%上下波動。因此，與世界主要經濟體相比，中國的政府消費與居民消費的比例偏高了很多。
　　那么，為何中國會有如此高的政府消費呢？這與中國現行制度下超高的“三公支出”有著密切的關系。所謂三公支出或者三公消費，是對政府公務消費開支的一種泛稱，主要指公費吃喝、公車消費和公款出國。大型國企和財政撥款的事業單位也存在著相當規模的公款消費。除去預算內的公費消費之外，事實上各級政府事業單位還存在大量的體制外收入。
　　那么，高額的公款消費如何會導致居民消費的低估呢？那就是公款報銷制度。正是報銷體制的普遍存在，導致了許多實際發生在居民身上的消費行為被計入了政府消費賬戶。居民消費“公款化”的過程是：對于有報銷權力的居民，他的私人消費行為產生的費用往往通過報銷體系在單位得到報銷，這導致本應計入居民消費的個人購買行為變成了政府或者事業單位的政府消費。另一種更為直接的情況是，政府及事業單位購買的大量消費品直接算作一種福利分發給政府部門的職員。這些消費品最終被居民個人使用，但是統計上這些消費品被算作了政府消費。這也可以很好地解釋中國政府消費與居民消費比值居高不下的原因。