盡管即將登陸資本市場，但從過會之日起，外界對北京恒華偉業科技股份有限公司的質疑一直不絕于耳。除了主營業務高度依賴幾家電力電網企業，以及差旅招待費遠高于同行外，更多的投資者認為，恒華偉業通過延長部分客戶的資金結算周期和增加信用額度來進行賒銷，涉嫌提前確認銷售收入，為公司業績注水。
　　根據恒華偉業此前公布的招股說明書和近日公布的招股意向書，從2009年到2012年，公司的營業收入分別為4369.60萬元、9888.68萬元、13248.82萬元和16477.04萬元，四年間增長了277.08%；公司的凈利潤分別達到908.70萬元、3010.74萬元、4116.02萬元和5300.61萬元，同期增長了483.32%。僅從上述財報數據看，恒華偉業業績增速可謂驚人。
　　但在仔細閱讀分析恒華偉業的IPO資料后，有投資者指出，該公司的業績高增長疑似通過賒銷達成，其業績可能在過去幾年被嚴重注水。
　　恒華偉業財報數據顯示，從2009年到2012年，公司應收賬款和其他應收款合計分別為1393.33萬元、4692.01萬元、5885.57萬元和8224.11萬元，四年間增長了490.25%。數據還顯示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月末，恒華偉業應收賬款余額分別為4639.60萬元、5688.30萬元、8168.82萬元和10995.07萬元，應收賬款余額占當期營業收入比例分別為46.92%、42.93%、49.58%和186.79%。有投資者認為，從上述數據中，不難看出恒華偉業的賒銷收入占據了營收的相當大比重，存在通過賒銷來做大營收的嫌疑。
　　“這是擬上市公司沖擊IPO前慣用的業績注水手段。根據此前恒華偉業公布的招股說明書，2010年公司突然放寬了對部分客戶的信用政策，這使得在隨后幾年公司的應收賬款不斷增加，同時營收也得到了提升。不能不說，恒華偉業有提前確認營收的嫌疑，以此試圖掩蓋增長乏力的事實。”一位專注上市公司財務研究的財務分析師告訴《經濟參考報》記者，恒華偉業選擇在2010年后對重要客戶延長資金結算周期和增加信用額度，這一時間點相當敏感，因為此后幾年正是公司沖擊IPO的關鍵時期，一旦業績出現增速放緩或者下滑，有可能直接影響恒華偉業登陸資本市場。
　　上述財務分析師還介紹，根據恒華偉業公布的招股說明書和招股意向書，公司從2010年1月1日起，對應收賬款和其他應收款的計提壞賬進行了變更，其中賬齡1到2年(含2年)的計提比例從原來的25%下調為15%；賬齡2到3年(含3年)的計提比例從50%下調為25%；賬齡3到4年(含4年)的計提比例從100%下調為50%。而從同業數據對比來看，行業對應收賬款的計提比例遠遠高于恒華偉業調整后的比例，其中大部分公司對3年以上的應收賬款都進行了100%的計提準備。“盡管恒華偉業的招股意向書稱，調整計提比例對當期利潤的影響只有百萬元左右，占凈利潤的比例相當小。但如果如恒華偉業所言，當初就沒有調整計提比例的需要。”上述財務分析師提出疑問。
　　對于外界的種種疑問，《經濟參考報》記者試圖聯系恒華偉業進行深入采訪，但截至發稿時，對方電話始終無人接聽。