上海聯合產權交易所信息顯示，國投張家口風電有限公司100%股權再度以2.25億元掛牌，較9月份2.45億元的掛牌價格下降2000萬元。業內人士向中國證券報記者表示，目前風電行業出現轉暖跡象，或有利于該項目成交。

　　業績滑坡

　　國投張家口風電有限公司成立于2007年，是一家中型規模的風力發電企業。國投電力控股股份有限公司持有其100%股權。公開信息顯示，目前張家口風電負責河北張家口康保牧場風電場風電項目的工程建設和生產運維工作，該風場總規劃裝機容量為400MW。其中已建成的一期項目總裝機容量為100.5MW，工程動態總投資10.09億元。

　　從財務報表看，張家口風電并不樂觀。公司在2011年實現凈利潤531萬元后，2012年實現營業收入6521萬元，凈利潤虧損1906萬元；2013年截至6月30日，實現營業收入2538萬元，凈利潤虧損857萬元。以2012年12月31日為評估基準日，張家口風電凈資產賬面價值為1.8億元，評估價值為2.4億元，轉讓標的對應評估值為2.4496億元。本次掛牌價格較評估價值有所折價。

　　實際上，張家口風電經營大幅滑坡在國投電力財報中已有透露。根據國投電力2012年年報，河北地區主營業務收入同比減少，主要原因是國投張家口風電發電量下降，其2012年凈利潤同比大幅下降459%。

　　公開數據顯示，截至2012年底，國投電力對張家口風電出資成本為2億元。雖然本次掛牌價格有所下滑，但依據成本測算，如果轉讓交易成功，國投電力仍可獲得一定收益。

　　接盤門檻較高

　　根據公告，張家口風電于2009年2月向建設銀行張家口分行借款39500萬元，借款終止期限為2022年2月26日。該借款以公司風力發電一期項目電費收費權為質押物，截至評估基準日已還款3500萬元，剩余36000萬元。

　　國投電力規定，意向受讓方注冊資本不能低于2億元，應具有電力企業投資或經營管理經驗。此外，國投電力要求，意向受讓方需書面承諾，執行張家口風電職代決議通過的職工安置方案。

　　在企業存續發展方面，股權轉讓后標的企業不再使用國家開發投資公司相關標識，并在上海聯合產權交易所出具產權交易憑證之后起90日內完成標的企業名稱變更。若確實需要延長標識的使用時間，受讓方需與國家開發投資公司另行簽訂標識使用許可協議，但最長使用期限不得超過三年。此外，受讓標的后，同意標的企業按照與河北省能源局簽訂的《國投張家口康保牧場風電場100兆瓦風電特許權項目特許權協議》的條款和條件，設計、投資、建設、運營、維護該項目等。

　　而在產權轉讓過程中所涉及的債權債務處置方面，受讓方需配合標的企業債權銀行進行相關資信調查。截至2013年7月30日，國投財務有限公司對標的企業有1.8億元貸款。根據銀監會《企業集團財務公司管理辦法》相關規定，受讓方受讓標的股權并支付交易價款的同時，應代標的企業將該筆貸款償還國投財務有限公司。

　　風電行業轉暖

　　梳理各大產權交易所掛牌信息發現，國投電力近來處置旗下資產動作頻頻。12月中旬，國投曲靖發電有限公司55.4%股權第5次掛牌，以最新掛牌價格1.5億元計算，較首次掛牌價格降幅已經超過80%，成交依然較為困難。

　　但與傳統的煤電相比，本次掛牌的風力發電企業卻被業界較為看好。業內人士向記者透露，張家口風電近兩年業績不佳與整個行業的不景氣密切相關。在被稱為“黃金五年”的2006年到2010年間，中國風電行業取得飛速發展；但是近年來，風電行業在經歷了高利潤、高速度的野蠻生長階段后進入寒冬期，洗牌隨之而來。2011到2012年間，風電場出現了嚴重的“并網難”和“棄風”的問題，導致風電企業普遍出現盈利困難。

　　但該人士同時表示，風電行業今年以來已出現觸底轉暖跡象。中國風電行業今年審核、招標的速度加快，審核權力下放、并網瓶頸改善，行業景氣周期有所回暖。尤其值得一提的是，IT巨頭谷歌近來也開始收購風能發電站，供旗下數據中心等業務板塊使用，業界認為全球風電行業景氣度均有所回升。“這或將加快國投電力該風電項目的成交。”該人士稱。