昌九生化無疑是2013年最有戲劇性的個股。

　　十個跌停板后，昌九生化頗為詭異地以兩個漲停“還以顏色”，市場大呼不解，甚至被冠以“妖股”之稱。昌九生化如此走勢，事情背后的真相是怎樣?

　　并且，為什么是在10個跌停板打開?而不是第11個、第12個跌停板?龍虎榜上大筆買入的游資和大筆賣出的游資，又是怎樣的情況?

　　下面，21世紀網為你一一揭開謎題。

　　為什么是10個跌停板

　　21世紀網從核心知情人士處得知，昌九生化能在第10個跌停板后開板，是“計劃中的事”。

　　據該知情人士介紹，昌九生化準備復牌時，一批私募便已經湊夠了12億的資金。那為什么要選擇在第10個跌停后發動攻勢?

　　“10個跌停后昌九生化跌到了10元∕股以下，據我所知，前期被套私募一共持有6000多萬股的籌碼，在10塊打開跌停，只需要6個億，剩下的6個億做周轉，這樣事情便穩穩地做起來了。”該知情人士透露，10元打開，資金運作起來比較有把握。現在看來，當天都有20%以上的獲利了。如果前期準備有18個億的話，也許更高的價格就打開了;如果沒有12個億，就還要往下跌。

　　“一般來說，最好是有一倍的資金做周轉，沒有的話，也要有0.5倍的資金。” 該知情人士補充解釋到。

　　然而疑問隨即產生，假設“6000萬股”的私募被套籌碼大約估算正確，但昌九生化總股本達2.41億股，除去大股東昌九集團持有的近4400萬股外和前述“6000萬股”被套籌碼外，其余1.37億股有可能隨時成為該操盤計劃的破壞者。

　　對此，該知情人士解釋，“這個要算比例，通過每天的換手率就可以算出需要的資金量。從25日、26日數據來看，換手率在40%左右，昌九生化的流通盤2億股，就是8億的成交量。在算賬的時候，第一也是最重要的是要把昌九生化融資倉位接掉。強平盤接完之后，也穿插著有買有賣，這種情況下，12億的資金量是可以覆蓋的。”

　　在該知情人士看來，昌九生化波瀾壯闊的行情正源于“私募界的這場弱肉強食的爭奪”。

　　12月25日的龍虎榜顯示，賣出金額最大的前五名中，國泰君安哈爾濱西大直街營業部處于第二席位，賣出金額1679.7萬元;第五席位的東興證券北京北四環中路營業部賣出金額為1085萬元。

　　“這兩個營業部所賣出的這2760多萬元的籌碼，屬于同一只私募。”該知情人士告訴21世紀網，之所以要在25日賣出，很大一部分原因是其屬于融資倉，在25日被營業部強行平倉。

　　為什么不等到第11個、或者第12個跌停板?原因在于：一些賬戶是融資賬戶，無法再往下等，找個合適的機會平倉是首要。

　　第二個原因

　　除了12億資金“做局”外，昌九生化能反彈還有一個重要的原因，就是被套資金需要自救。

　　“有一些部分是投機資金，一部分是自救資金。炒高之后就可以出貨，一路下跌就沒有量，賣不出去。”楊德龍說。南方基金首席策略分析師楊德龍在接受21世紀網采訪時表示。

　　21世紀網了解到，在去年建倉一些私募成本要高于10元∕股，有的在15、6元∕股，一些甚至到了22元∕股，跌停板打開，跌破了成本價，他們自然無法接受，可此前幾個跌停跌到他們的成本價時，由于其資金量太少，無法開板，只好任由一直跌到10元以下。

　　25日，昌九生化跌停打開后，這些資金便開始大量接盤，當天接近漲停時，就清掉一部分，攤薄成本。第二天開盤進行同樣的操作，低吸漲停后再清掉一部分。如此往復，目的便是攤薄成本，直到不再虧損。

　　“你看到龍虎榜中25日、26日的情形，一些營業部25日買26日賣，便是在做攤薄成本的事情。一只私募的籌碼，有些成本在10塊，但有些就到了20塊，現在就是想辦法把高出的成本拿回來。”上述知情人士說。

　　“昌九生化不可能直接跌到5、6元，如果這樣會有很多私募去買。”另一位北京私募的負責人向21世紀網表示。

　　游資“趁火打劫”

　　除上述兩波資金外，也有部分游資趁“行情混亂”狠撈一筆。

　　25日龍虎榜顯示，當日成交總量為10.35億元，買入金額前5位的依次是中信證券上海東方路營業部、國泰君安深圳益田路營業部、安信證券梅州新中路營業部，國泰君安成都北一環路營業部和申銀萬國上海陸家嘴環路營業部。他們的買入金額分別是5591.79萬元、3311.67萬元、3069.81萬元、2104.98萬元和2026.57萬元，前五位買入金額總計1.61億元。

　　26日龍虎榜顯示，當日成交總量為12.18億元，賣出金額前五位的依次是中信證券上海東方路營業部、國泰君安深圳益田路營業部、安信證券梅州新中路營業部，國泰君安成都北一環路營業部和華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部。他們的賣出金額分別是6522.85萬元、3931.78萬元、3737.44萬元、2660.53萬元和2191.92萬元，前五位賣出金額總計1.9億元。

　　從兩日龍虎榜的數據可以明顯地看出，前一日大舉買入的游資在第二日又轉手賣掉。簡單按照兩日收盤價來計算，中信證券上海東方路營業部、國泰君安深圳益田路營業部、安信證券梅州新中路營業部和國泰君安成都北一環路營業部這四家在“昌九一日游”中，分別短線獲利931.06萬元、620.11萬元、667.63萬元和555.55萬元。

　　上述北京的私募負責人便向21世紀網表示，昌九生化跌到10元∕股以下的成本價時，即使沒有重組預期，也可以進場。

　　“從昌九的基本面來看，其價格便在10元∕股的水平，就算虧，也虧不到哪兒去。一旦出現反彈的機會，便是驚喜。”該私募負責人說。

　　不過現在看來，以上這四家極短炒作的游資顯然沒有等待驚喜的耐心，一日的炒作，幾百萬落袋為安后抽身離場，也不失為一手妙棋——資本逐利的本性在此盡顯。

　　不過，申銀萬國上海陸家嘴環路營業部則選擇了堅守。繼25日作為買五出現在龍虎榜后，26日則進一步升到買一席位，數據顯示，其當日買入金額為1525.23萬元。

　　對應25日龍虎榜前五位1.61億元的買入8466萬元的賣出，26日龍虎榜前五位賣出金額為1.9億元，而買入只有5471.96萬元。這樣的結果似乎說明，對游資來說，昌九生化也只適用于“一日游”炒作獲利模式。

　　21世紀網了解到，10個跌停板后，一些機敏的市場人士抄底進場，短短兩日的收益便超過了30%。

　　“這是市場共性問題，超跌股大家都在看，在集合競價預計可能打開對開跌停時，會及時進入一部分。”一位市場資深人士認為。