熱詞一：8號文

　　雖然8號文是銀監會在2013年3月底發布的，但其威力直到現在仍不減。“8號文”的全稱為《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》(銀監發[2013]8號)。8號文對銀行理財產品投資非標資產進行了規范，并規定銀行理財產品應單獨建賬管理，打破銀行理財產品資產池賬戶管理。
　　所謂非標準化債權資產，是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限于信貸資產、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等。這些債權資產的風險相對不確定，債權有關主體及債權涉及的具體項目信息也比較復雜，缺乏較為系統的披露和約束機制，這是銀監會選擇此類債權資產投資進行嚴格規范的主要原因。此類債權資產的風險相對較高，但投資收益也較高，這是吸引銀行與投資者的重要因素。
　　8號文明確：“理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限”。普益財富分析指出，在非標債權資產占比受限后，商業銀行通過清理資產池中的非標債權資產，降低其總額來滿足監管要求之外，還可以加大對債券資產、同業資產等標準債權以及貨幣市場類資產配置，做大理財產品整體余額來達到監管規定。但不管采用何種方法，都會造成今后債券與貨幣市場類產品的增加、項目融資類產品的相對減少。同時，非標債權資產占比的限制，將在一定程度上制約商業銀行在該類業務上的創新，今后商業銀行必然會將更多的注意力集中到結構性產品、資產管理類產品等領域，從而推動銀行理財產品多品類的發展創新。

　　熱詞二：錢荒

　　今年1至5月間，市場流動性較為寬松，標的資產投資回報率下降；加之8號文的出臺、監管層對債券市場頻頻出手整頓等監管從嚴因素均導致銀行理財產品整體收益較去年同期出現下滑。不過，這一情況在6月發生了“戲劇性”轉變。
　　今年6月，受多方面因素疊加影響，銀行間市場資金面異常緊張，加之6月25日前央行并未出手向市場注入流動性，上海銀行間同業拆借利率持續上漲，甚至達到30%以上。普益財富分析師指出，銀行間市場拆放利率上漲促使以貨幣和債券市場工具為主要投資對象的銀行理財產品預期收益率明顯上升；另一方面，在商業銀行的自救行動中，理財產品地位進一步凸顯，商業銀行不斷上調理財產品收益率大打“價格戰”，以吸收更多資金緩解自身流動性緊張，應對“錢荒”。據普益財富統計，從月度數據來看，6月份銀行理財產品的平均收益率達到4.78%，環比5月份的4.28%大幅上升50個基點；人民幣債券類產品平均收益率為4.78%，環比5月份的4.18%大幅上升60個基點。

　　熱詞三：互聯網金融

　　6月13日本是普通的一天，但“支付寶正式推出余額寶”的消息猶如在平靜的水面上投下了一顆石子，泛起的浪花席卷了整個互聯網界和金融界。而從6月上線到突破千億元，余額寶只用了5個月的時間，這讓傳統的銀行大佬們感受到了前所未有的威脅。與此同時，百度等其他互聯網巨頭也紛紛效仿余額寶模式推出各種創新互聯網金融產品。
　　銀率網分析師指出，由于互聯網理財擁有風險低、門檻低、收益遠高于銀行活期存款的優勢，使得銀行活期存款“大搬家”，由于操作簡單便捷、投資收益較高，也極大激發了普通投資者的投資熱情，因此互聯網金融這塊處女地還處于開墾期，仍有很大發展空間。
　　普益財富分析師指出，“一個余額寶不可怕，千千萬萬個余額寶才可怕”。在余額寶業務推出后，理財市場上各種類似的理財服務不斷涌現，一時出現各種“寶”。這些“寶”同樣都打著現金管理工具的旗號，但又有著不同的市場定位。毫無疑問，盡管各種“寶”背后都可能站著一只或幾只貨幣基金，但這種更加明確精準的客戶定位，勢必將分流本該流向銀行的“閑錢”。

　　熱詞四：銀行資管試點

　　今年9月中旬，銀監會主席尚福林曾表示，銀行理財業務本質是受投資人委托而開展的債權類直接融資業務。可建立專營機制，按照相應標準對資金募集、投放、風險等進行嚴格管理，主要賺取管理費。
　　尚主席的話音剛落沒多久，9月末，國內10家商業銀行開展理財資產管理業務試點獲批，同時還將進行債權直接融資工具的試點，其中，銀行資產管理計劃處于資金端，而債權直接融資工具處于資產配置端；10月18日，第一批資管計劃面世，工行、交行和浦發銀行等的資管計劃紛紛啟動募集資金，這標志著銀行正式涉足資管領域業務。與傳統銀行理財產品相比，這類新型的銀行資管計劃產品的交易形式為開放式，收益則以產品凈值的形式定期公布，類似于開放式基金。
　　資管計劃試點意在讓銀行理財業務更加陽光化和規范化，打破銀行理財產品剛性兌付的“神話”。
　　此前，由于不具有法人地位，銀行理財產品在銀行間市場不能獨立開戶進行非標資產的投資。普益財富指出，目前大部分投向非標準債權類理財產品通過信托、券商等“通道”進行投資，信托和券商不會承擔起主動管理的職能，風險仍留存在銀行端。由于采取了預期收益率的形式發行，無論是宏觀環境的變化還是融資企業經營情況的變化都無法反映到理財產品的價格中，這無疑使得銀行面臨剛性兌付的巨大風險。
　　而債權直接融資工具的運用將直接沖擊現有的以預期收益率為主的理財產品發行形式。在運用債權直接融資工具的情況下，銀行可以像保險債權投資計劃的受托人一樣，通過資產管理計劃發行債權融資“受益憑證”，向理財產品的投資者募集資金，然后投向融資企業。這種“受益憑證”一方面按照份額發行，另一方面可以通過二級市場進行交易，使得無論是宏觀環境還是企業經營情況的變化都可以通過“受益憑證”的“價格”反映出來。銀行由此將徹底擺脫剛性兌付的風險，并由此回歸代客理財的本質。而投資者在擁有自由的申購、贖回權的情況下，將最終回歸理財產品的風險承擔者的角色。