美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減非常規(guī)貨幣刺激措施的首次嘗試并非一帆風(fēng)順。但既然縮減最終得以啟動(dòng)，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)有規(guī)律地縮減債券購(gòu)買規(guī)模，可能會(huì)是在每次會(huì)議上縮減100億美元，直到資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃結(jié)束。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周表示，在首次縮減購(gòu)債規(guī)模后，將穩(wěn)步進(jìn)行一系列的縮減。他說(shuō)，如果未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍支持美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)對(duì)就業(yè)和通貨膨脹的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)就很可能在未來(lái)的會(huì)議上以合理節(jié)奏進(jìn)一步縮減購(gòu)債規(guī)模。
巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家加彭表示，預(yù)計(jì)明年1-9月，美聯(lián)儲(chǔ)將在每次會(huì)議上將月度債券購(gòu)買規(guī)模縮減100億美元，然后在10月縮減剩下的150億美元。FOMC稱其政策取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，的確是這樣，但巴克萊認(rèn)為如果沒(méi)有進(jìn)一步采取行動(dòng)的預(yù)期，F(xiàn)OMC是不會(huì)邁出第一步的。
情況要變得多糟糕才會(huì)讓決策者逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的這種預(yù)期路徑呢？十分糟糕。就業(yè)增幅可能要從目前的每月20萬(wàn)人大幅下滑，或者是潛在經(jīng)濟(jì)前景惡化。
法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，能夠促使縮減行動(dòng)暫停的負(fù)面消息門檻可能設(shè)得很高。他們認(rèn)為，每月就業(yè)人數(shù)增幅可能需要降到15萬(wàn)人以下，即美聯(lián)儲(chǔ)2012年9月啟動(dòng)第三輪債券購(gòu)買行動(dòng)時(shí)的水平。或者，通脹率下降幅度足以令官員們擔(dān)心近期通脹率下滑并不是暫時(shí)的。