德國商業銀行的技術圖表顯示，美聯儲最新一輪的債券購買行動不僅未能提振金價，反而令黃金遭遇重創。但投資者也不能將黃金下跌歸咎于2013年中的利率恐慌，因為在這之前的幾個月黃金就已經開始下跌了。

    市場真的大錯特錯了，不應該把黃金下跌的原因歸咎于通貨膨脹升溫沒有到來、加息的可能性以及經濟增長的溫和改善，當然也不應該把黃金下跌歸因于股市今年取得的大幅漲勢。

    德國商業銀行的策略師們表示，股市做出積極回應的主要原因可能是美聯儲預計，即使失業率降至6.5%，也可能保持利率接近零的政策。美國仍將在較長時間內保持極寬松的貨幣政策這一事實本應該提振金價，但結果卻是，由于美國將在一段時間后退出第三輪定量寬松政策黃金承壓。金價之前并未從第三輪定量寬松政策中受益。

    Marketfield Asset Management的Michael Shaoul將黃金2013年的驚人跌勢與標準普爾500指數在2000-2002年間大約下跌了50%的走勢進行了比較，告誡稱如果黃金上周四觸及的3年低點失守，將加速下跌。

    可以看出，黃金越來越密切地追隨了標準普爾500指數的走勢。值得注意的是，黃金2013年以來已經累計下跌了28.65%，跌幅超過了標準普爾500指數2002年創下的23.37%。若要超過標準普爾500指數2008年創下的38.5%的跌幅，黃金需要跌破1030美元。

    我們認為，金價最終會跌至這些點位之間，但是如果目前的支撐位突然失守，黃金可能進一步遭拋售，那么標普500指數2008年的遭遇可能會在黃金市場重演。