美國營養(yǎng)保健品直銷公司康寶萊(Herbalife，HLF.NYSE)近日披露了經(jīng)過新的會計師事務(wù)所普華永道重新審計的前三個財年財報以及本財年賬目，并稱對財務(wù)狀況的聲明無需進(jìn)行重大變動消息發(fā)布后，公司股價一度上漲11%。

　　去年12月至今潘興廣場資本管理合伙企業(yè)（Persh-ing　Square　Hedge　Fund）的阿克曼（Ackman）一直做空康寶萊，其此前發(fā)布報告，稱康寶萊以誤導(dǎo)性的財務(wù)信息掩蓋公司業(yè)務(wù)本質(zhì)，通過發(fā)展會員來賺錢，而不是賣產(chǎn)品來賺錢的銷售模式，存在金字塔式騙術(shù)，康寶萊股價因此曾連續(xù)三日暴跌至27.27美元。

　　圍繞康寶萊直銷模式是否造假的問題，多位億萬富翁級的明星投資人展開了“多空大戰(zhàn)”，管理私募股權(quán)企業(yè)第三點的活躍投資人丹·勒布和活躍投資者卡爾·伊坎則表示“看多”。

　　雖然康寶萊首席執(zhí)行官邁克爾·約翰遜（Michael O. Johnson）在此后召開的投資者會議上從研發(fā)支出、分銷商、客戶和銷售模式全面回應(yīng)了阿克曼對其商業(yè)模式的質(zhì)疑。但在今年4月，其會計師事務(wù)所畢馬威(KPMG)一位前任合伙人被指控向一名涉嫌內(nèi)幕交易者泄露有關(guān)客戶的機(jī)密信息后，畢馬威被迫辭去包括康寶萊在內(nèi)的兩家美國公司外部審計職務(wù)。

　　由于這位未公布姓名的畢馬威前任合伙人曾擔(dān)任康寶萊主管審計師，康寶萊在一份面向市場的公告中稱，此人所受指控意味著畢馬威為其2010、2011以及2012年財務(wù)報告所出具的審計意見已經(jīng)失效。

　　盡管其內(nèi)部審計委員會以及管理層仍然認(rèn)為，受到影響的財務(wù)報告公允反映了對應(yīng)時期的公司狀況，但結(jié)合威廉·阿克的指控，市場對此存在疑竇。

　　康寶萊近日發(fā)布的聲明或許可以讓投資者松一口氣，其稱新的審計機(jī)構(gòu)普華永道已完成了對截至2010年、2011年和2012年12月31日的三個財年的最新審計工作，且并未對這些財年的財報作出重大改動。公司2013年前三個季度的財報略有改動，但康寶萊補充稱，將向美國證券交易委員會(SEC)提交最新信息。

　　雖然阿克曼明確表示自己正在積極做空康寶萊，不過后者的股價在業(yè)績支撐下過去一年中相對平穩(wěn)上漲，根據(jù)彭博社的計算，阿克曼的這個空頭倉位已經(jīng)有了4億美元到5億美元之間的損失。

　　除了業(yè)績支撐，直銷專家胡遠(yuǎn)江告訴記者，康寶萊快速應(yīng)對做空機(jī)構(gòu)的處理措施以及找到恰當(dāng)?shù)姆绞絹砼c股民溝通是其能保持股價相對平穩(wěn)的關(guān)鍵，相比而言，有些被做空的中國公司反應(yīng)遲緩，給了做空機(jī)構(gòu)可乘之機(jī)。

　　如今年11月國內(nèi)某港股上市日化企業(yè)因為被做空機(jī)構(gòu)格勞克斯(Glaucus Research)質(zhì)疑銷售造假，停牌超過一個月后才開始反擊稱，格勞克斯的指責(zé)毫無根據(jù)，并表示會考慮以回購股份等方式來支撐股價。

　　2012年康寶萊全年凈營收41億美元，同比增長18%；利潤為4.772億美元，同比增長16%。在中國市場，康寶萊近年來一直保持高速成長，2012年來自中國的銷售額為2.8億美元，較上年同期2.1億美元增長32.1%。