2014年銅冶煉加工費談判正在進行中，據悉美國礦商自由港邁克墨倫銅精礦公司已與江西銅業達成協議，上調2014年度銅加工精煉費Tc/Rc至92美元/噸和9.2美分/磅，較2013年上漲超過30%。業內視這一價格為指標價格，2014年銅加工精煉費上漲無疑。
　　國際礦石供應進入寬松周期及中國需求的樂觀預期，是推升銅加工精煉費的主要原因。
　　近年來，隨著世界性經濟危機的慢慢過渡，全球主要經濟體重新步入經濟的漫長復蘇期，這也導致對全球礦產資源的開采力度呈現上升的趨勢。根據國際礦業研究機構Brook　Hunt早前預測數據顯示：2013年全球擴產或新增量大于3萬噸的銅礦項目多達22個，這22個銅礦在2013年的銅精礦產量為477.9萬噸，較2012年大幅增加141.9萬噸。
　　同時，銅礦開采的回報率依然可觀，也推升全球礦產商的生產熱情。今年年中智利ANTOFAGASTA礦業公司曾宣布，2013年該公司銅礦現金生產成本將達到1.4美元/磅，如果去除副產品成本將達到1.85美元/磅。智利作為全球銅礦成本較高的地區，其每磅銅的生產成本也沒有超過2美元，而目前銅期貨價格仍處于3美元/磅上方，因此銅礦廠商繼續產出的意愿依然較強。國際銅研究小組(ICSG)認為，到2015年，全球銅精礦產能擴張同比增速將飆升至11.5%，銅礦供應將極為充裕。
　　大量銅礦產能步入釋放周期，全球礦產商的目光不約而同地轉到了中國。過去三年中國銅冶煉產能年均投資增速高達15%，這部分產能自2013年起進入產能釋放高峰。據調研，紫金銅業20萬噸產能即將于年底投產，而2014年計劃全面投產的產能還包括金川防城港的40萬噸、山東恒邦的20萬噸及中金黃金旗下河南中原的20萬噸。加上中國目前已有的900多萬噸產能，不完全測算，到2014年底中國精煉銅產能將近1000萬噸。放眼全球，中國儼然成為銅礦的最佳需求國。
　　中國是世界上最大的銅消費國，中國銅進口量約占全球的40%。從較長周期看，中國正在進入新的工業化階段，增長的“質量”開始逐漸替代“數量”，成為經濟發展的重點。在經濟結構調整的背景下，中央財政對工業投資的力度或將有所放緩，但未來中國銅需求在城鎮化建設的拉動下依然存在亮點。從具體政策方向看，消費(電器設備等)、鐵路投資、保障房建設、城市基礎設施建設、節能環保等產業有望獲得傾斜。
　　綜合來看，今年起全球銅礦供應將轉向全面過剩。預計經季調后2013年和2014年全球銅礦產量分別增加約5.5%至1760萬噸和1850萬噸，增長率要高于之前五年1.5%的年均增幅。在中國新型城鎮化建設的拉動下，“中國需求”仍獲得了大部分礦產商的相對看好。2014年銅冶煉加工費上漲已無懸念，這將有效改善明年國內銅冶煉廠商的經營利潤，但利好背后需謹防進口礦對國內市場的沖擊。

　　(作者單位：易貿研究中心)