繼周一收跌停板后，當晚三江購物又公告副總裁肖敏辭職消息。周二早盤，三江購物開盤即跌停，然而午后，買盤突然異常活躍，股價被直線拉升，一改早盤跌停的囧況，最終全天實現7.24%漲幅，當天振幅18.53%，帶動股價翻紅的傳言或是，三江購物將大力發展電子商務。

　　不過所謂大力發展電子商務的論調已是老生常談，相對現在的哄炒到9元股價，早前投資機構基于市盈率預測的三江購物的目標價僅5.4元/股，仍無法阻擋投機者的瘋狂。

　　12月3日，三江購物董秘泮霄波對證券日報記者否認市場的傳言，并表示公司也正在研究股價波動的原因。

　　副總辭職或因重大業務調整

　　12月2日，三江購物公告稱，副總裁肖敏因個人原因辭去公司副總裁職務，公司董事會于11月30日收到其書面辭職報告。

　　肖敏在三江購物并不持有公司股份，也非董事，那么其去留理應無法對三江購物的股價造成重大影響，但是有細心的投資者認為，肖敏的離職并不簡單，可能是三江購物的重大人事地震。

　　其一是，肖敏是三江購物所有高管中最年輕的一位，而且肖敏的薪資也比較顯眼，2012年薪資為76萬元，僅次于董事長陳念慈和財務總監王艷;其次，肖敏還是三江購物生鮮項目負責人、生鮮業務部總監，生鮮項目占三江購物營業收入的30%，而三江購物面對的狀況正是，占營業收入40%股份的食品項目面臨網購沖擊，營業收入加速遞減，而生鮮項目則處于逐步增長中，三江購物寄希望于生鮮項目擴大經營，逐步降低網購市場對三江購物的經營壓力。

　　因此從某種意義上講，肖敏在三江購物發展中可能有重要的地位。但是，2013半年報顯示，三江購物的生鮮項目營業收入出現了同比下滑，毛利率也同比下滑了1個百分點。

　　聯系到肖敏的離職，以及10月三江購物提拔嚴謹和徐萬權為副總裁，有投資者認為，很有可能是三江購物不甚滿意肖敏的成績，因此要在生鮮項目上做出重大調整。不過對于這樣的想法，董秘泮霄波堅稱肖敏是因個人原因離職。

　　電子商務投入不足

　　2011年上市后，三江購物擴張速度慢于預期，內生負增長。三江購物曾計劃在今年新開10家門店，但截至三季度已開6 家并關閉2 家。由于門店擴張的速度放緩，公司大部分門店只是成熟老店。

　　而且，一號店京東當當網等全國性電子商務網站的發展，三江購物的門店市場也受到了很大的沖擊。目前食品及生活用品的網購化已是趨勢，生鮮項目網絡下單配送一體化也是未來的趨勢，如果三江購物先通過壯大食品和生活用品網購化，無疑會為后續三江購物的生鮮項目順利推進提供條件。

　　因此為了應對網購的沖擊，三江購物也發展出自己的電子商務網站，先主打食品和生活用品，覆蓋整個寧波市，但是從目前的網站流量來看，網站雖然在運營，但訪客量明顯偏低。

　　根據Alexa排名來看，三江購物在國內的排名沒有名次，面對投資者的問詢三江網站成交的銷售業額以及三江購物的線上銷售與公司線下網點的聯動方式，董秘泮霄波避而不答，而是稱公司還在大力發展電子商務，有關銷售情況可關注相關公告。

　　值得注意的是，電子商務網站的推廣必然是個不小的開支，但是三江購物2013年半年報和2012年報中，銷售費用部分均未列支廣告費，而且銷售費用相比上年同期并未增加。

　　機構看衰市場仍爆炒

　　雖然三江購物表示將在生鮮項目類加大投資，以及在電子商務方面升級信息系統，但是研究機構并不看好三江購物的未來表現，但是三江購物的股價表現卻屢創奇跡。

　　北京高華證券在今年8月和10月兩次對該公司給出賣出評級。其研報認為三江購物毛利率雖增長但不穩定，利潤率水平將難以持續。甚至高華證券的研報還表示，考慮到三江購物增長前景惡化且支出上升，同時基于市盈率的12個月目標價格仍為5.40元/股。

　　海通證券根據三江購物的半年報也表示，目前三江購物的市值對應2013年PS為0.9倍左右;相對其目前所面臨的較大經營壓力，PE和PS估值均處于行業較高水平。

　　在投資者關系互動平臺上，三江購物財務總監林光玉被問及市盈率過高時，只能轉移話題表示將持續關注。

　　即便投資分析師根據同業調研下調三江購物股價預期，但是三江購物近半年來的股價仍在攀升，甚至高華證券8月份給出5.4元/股的預期，半個月后三江購物竟攀升到11.19元/股。

　　12月2日，三江購物基本面一般，在沒有任何利空消息的情況下，早盤一路下跌，以至于跌停，當晚公司發出副總裁辭職消息后，12月3日，開盤即跌停，然而午后買盤突然異常活躍，股價被直線拉升，一改早盤跌停的狀況，最終全天實現7.24%漲幅，振幅高達18.53%。很多投資者看來，三江購物股價明顯帶有被操控的嫌疑。

　　12月3日，《證券日報》記者致電董秘泮霄波了解股價波動原因，泮霄波表示，公司也正在研究股價波動的原因。