中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布數(shù)據(jù)，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為51.4%，同上月持平，這是該指數(shù)19個月來最高值;此前，該指數(shù)已連續(xù)四個月呈上升態(tài)勢。此間專家指出，PMI走勢顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入平穩(wěn)增長區(qū)間，下一步在需求增長基本平穩(wěn)的同時應(yīng)防止市場供需矛盾加劇。
PMI指數(shù)連升四月后止升
“PMI指數(shù)與上月持平，預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)增長總體平穩(wěn)。而綜合企業(yè)預(yù)期、投資、消費(fèi)、出口等市場需求方面的情況，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長態(tài)勢已初步確立。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群說。
盡管沒有繼續(xù)上升，但51.4%已經(jīng)是制造業(yè)PMI19個月來最高值，作為國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行性指數(shù)，高于50%的PMI指數(shù)反映我國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張。在此之前，PMI指數(shù)已連續(xù)四個月小幅上升，并且連續(xù)13個月保持在50%以上擴(kuò)張區(qū)間。
來自中國物流與采購聯(lián)合會的分析說，經(jīng)歷連續(xù)四個月小幅上升后轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，顯示我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入平穩(wěn)增長區(qū)間。
從12個分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)等5項指數(shù)呈現(xiàn)回升，7項有所回落;其中，生產(chǎn)指數(shù)上升0.1個百分點;新出口訂單指數(shù)回升0.2個百分點至50.6%;新訂單指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)則是分別回落0.2個百分點和2.6個百分點。
在張立群看來，出口訂單指數(shù)回升，預(yù)示未來出口增長走穩(wěn);而生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)明顯回落，則反映企業(yè)對未來市場前景比較謹(jǐn)慎。
未來經(jīng)濟(jì)增速或緩步下行
然而，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行步入平穩(wěn)區(qū)間并不代表“穩(wěn)步上行”。一個重要指標(biāo)是11月份中上旬發(fā)電量同比增速較10月份明顯回落，顯示三季度以來的補(bǔ)庫存周期基本結(jié)束，未來經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕彶较滦小?/P>
從數(shù)據(jù)上看，企業(yè)主動由補(bǔ)庫存轉(zhuǎn)為去庫存的跡象較為明顯，數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)成品庫存指數(shù)已連續(xù)多月保持在50%以下，11月報47.9%，且大、中、小型企業(yè)的產(chǎn)成品庫存指數(shù)均低于50%，指數(shù)在47.7%至48.2%之間。
在國泰君安宏觀經(jīng)濟(jì)研究員汪進(jìn)看來，未來改革優(yōu)于增長，經(jīng)濟(jì)增長確定性下降，增長將走弱。而中國社科院金融所所長王國剛分析，GDP增長已進(jìn)入中位區(qū)間;十八大提出到2020年GDP和居民收入較2010年增長一倍，完成這一目標(biāo)經(jīng)濟(jì)年增長率只需達(dá)到6.5%左右。
“改革必將對經(jīng)濟(jì)造成深刻影響。長期看，改革主要作用于經(jīng)濟(jì)的供給面，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高資源配置效率，對潛在經(jīng)濟(jì)增長率構(gòu)成支撐。但只能延緩潛在經(jīng)濟(jì)增長率放緩步伐，無法改變由勞動增長放緩以及經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)大所帶來的潛在增速放緩趨勢。”中金公司分析稱。
事實上，潛在增長率放緩已經(jīng)在各方獲得越來越多認(rèn)同。近日發(fā)布的央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告也指出，比當(dāng)前略低一些的經(jīng)濟(jì)增速也可以實現(xiàn)就業(yè)需要。盡管如此，分析人士稱，經(jīng)濟(jì)增長動能具有一定慣性，短期內(nèi)GDP增速將保持較快。
須防市場供需矛盾加劇
來自中國物流信息中心的分析說，從目前情況看，食品、醫(yī)藥等民生行業(yè)保持較快增長，鋼鐵、化工、有色等周期性行業(yè)有所回升，以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)科技、新媒體和通信為代表的TMT新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，均顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得較好成效。
不過，當(dāng)天公布的數(shù)據(jù)也顯示，11月份生產(chǎn)指數(shù)上升0.1個百分點至54.5%，代表需求的新訂單指數(shù)則回落0.2個百分點置52.3%，二者差距又見擴(kuò)大，達(dá)到2.2個百分點。
“在市場需求增長基本平穩(wěn)的形勢下，要防止市場供需矛盾加劇。”中國物流與采購聯(lián)合會提醒，當(dāng)前要關(guān)注三大問題：一是臨近年底，許多企業(yè)反映資金緊張、運(yùn)輸緊張的矛盾有所加劇;二是小企業(yè)出現(xiàn)下行波動，其PMI指數(shù)最近兩月連續(xù)小幅下滑;三是由于政策利好，預(yù)期改善，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)表現(xiàn)出生產(chǎn)擴(kuò)張沖動。
在中金公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生看來，明年宏觀經(jīng)濟(jì)最大看點，就是總需求結(jié)構(gòu)的改善。今年總需求三駕馬車中，消費(fèi)貢獻(xiàn)大幅下降，投資貢獻(xiàn)大幅上升，只是一個暫時現(xiàn)象，與大力度的反腐和政府穩(wěn)增長逆周期調(diào)控有關(guān)，明年消費(fèi)將重新成為總需求增長的引擎。
來自中金公司的研究顯示，包含高檔餐飲消費(fèi)的限額以上的餐飲零售額今年大幅下滑，而與公務(wù)消費(fèi)關(guān)系不密切的限額以下的餐飲企業(yè)銷售額增速并沒有放緩;中金料明年消費(fèi)對GDP增長貢獻(xiàn)會上升，預(yù)計消費(fèi)拉動GDP增長4.1個百分點，較今年提高0.4個百分點。