美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克19日表示，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策還需繼續(xù)保持以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這與美聯(lián)儲(chǔ)下任主席提名人選珍妮特·耶倫19日公布的觀點(diǎn)類(lèi)似。兩人均指出，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的與提高利率相關(guān)的指標(biāo)突破門(mén)檻后不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)加息。
自圓其說(shuō)
伯南克19日在全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家俱樂(lè)部就貨幣政策發(fā)表講話(huà)時(shí)說(shuō)，自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了巨大的改善，但是離預(yù)期水平還相距甚遠(yuǎn)。因此，可能還需要一段時(shí)間貨幣政策才會(huì)回歸正常化。只要形勢(shì)需要，美聯(lián)儲(chǔ)將保持貨幣政策高度寬松。
伯南克說(shuō)，與加息相關(guān)的失業(yè)率或通脹指標(biāo)突破美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的參考值并不會(huì)自動(dòng)觸發(fā)加息。在失業(yè)率降至6.5%之后，美聯(lián)儲(chǔ)將參考勞動(dòng)參與率等其他相關(guān)指標(biāo)來(lái)綜合衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況。在通脹預(yù)期穩(wěn)定的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在考慮加息前需確保就業(yè)市場(chǎng)已足夠強(qiáng)勁。
為了更好地引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月的會(huì)議聲明中提出，在失業(yè)率高于6.5%、未來(lái)1年至2年通脹預(yù)期不超過(guò)2.5%的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。
再過(guò)兩個(gè)月伯南克就將結(jié)束長(zhǎng)達(dá)8年的任期，此次講話(huà)更像是一次告別演說(shuō)。他回顧了在其任期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)許多具有爭(zhēng)議的重大決定，包括在2008年12月將基準(zhǔn)利率降至接近于零的歷史低位，以及隨后實(shí)施的大規(guī)模的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。
一些批評(píng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)為公眾提供更多信息的努力有時(shí)使外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的真正意圖反而更加迷惑。
伯南克表示，更加透明的美聯(lián)儲(chǔ)更符合公眾利益，貨幣政策的透明化加強(qiáng)了公眾對(duì)其的理解和信心。經(jīng)濟(jì)衰退使得美聯(lián)儲(chǔ)有必要對(duì)公眾變得更加透明，以便說(shuō)明為什么歷史低位的利率水平對(duì)于支持經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。經(jīng)濟(jì)衰退意味著美聯(lián)儲(chǔ)與公眾的溝通必須以一些新的方式進(jìn)行，這是他2006年上任時(shí)所沒(méi)有想過(guò)的。
他指出，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不是即刻的，需要一定時(shí)間才能顯現(xiàn)，而且還取決于公眾對(duì)未來(lái)政策走向的預(yù)期。因此，貨幣政策的前瞻性指引十分重要，也將繼續(xù)成為美聯(lián)儲(chǔ)的重要政策工具。
還有批評(píng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債規(guī)模巨大可能引發(fā)股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)泡沫。但伯南克表示，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)問(wèn)題的嚴(yán)重程度，這些措施是至關(guān)重要的。盡管購(gòu)債計(jì)劃存在風(fēng)險(xiǎn)，但更大的風(fēng)險(xiǎn)在于居高不下的失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)的脆弱性。
伯南克將于1月31日卸任。有關(guān)卸任后的計(jì)劃，伯南克首次公開(kāi)表示，將就其在任職期間的一些話(huà)題進(jìn)行“寫(xiě)作和演講”，并花費(fèi)更多時(shí)間思考“一些更有趣的事情”。
QE難退
在19日公布的對(duì)美國(guó)參議院銀行委員會(huì)議員有關(guān)貨幣政策問(wèn)題的回復(fù)中，耶倫稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定與提高利率相關(guān)的數(shù)據(jù)門(mén)檻是為讓外界更好地理解和判斷利率走勢(shì)，這既不能當(dāng)作是美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期政策目標(biāo)，也不應(yīng)被視為美聯(lián)儲(chǔ)加息的“觸發(fā)器”。
耶倫指出，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的失業(yè)率或通脹指標(biāo)突破設(shè)定門(mén)檻，并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)將立即調(diào)高利率，而只是促使美聯(lián)儲(chǔ)決策層在評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景的情況下，考慮加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)是否已到，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能把高度寬松的貨幣政策繼續(xù)保持很長(zhǎng)時(shí)間。
耶倫自2010年起擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席至今。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬10月初提名她出任美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席。參議院銀行委員會(huì)將于21日就耶倫的提名舉行投票，獲得半數(shù)以上成員同意后，才能提交參議院全院表決。
耶倫14日在參議院銀行委員會(huì)完成了有關(guān)其提名的聽(tīng)證。耶倫在聽(tīng)證時(shí)為美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策辯護(hù)，并表示現(xiàn)階段支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策回歸正常化的最可靠途徑。伯南克19日在講話(huà)中表示對(duì)耶倫的這一看法表示贊同。分析人士認(rèn)為，耶倫的表態(tài)顯示出，她若順利出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，將延續(xù)現(xiàn)有的政策思路。
安撫市場(chǎng)
伯南克今年6月曾暗示，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)且就業(yè)市場(chǎng)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始縮減每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模。這使全球金融市場(chǎng)大幅受挫。
伯南克19日指出，這是由于市場(chǎng)錯(cuò)誤地認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)早于投資者預(yù)期地收緊貨幣政策。他相信，美聯(lián)儲(chǔ)在最近幾次會(huì)議上均未決定開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，投資者現(xiàn)在應(yīng)該對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立場(chǎng)有了更好的理解。
伯南克19日并未暗示何時(shí)開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，但表示，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，購(gòu)債速度取決于美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)展望。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，就業(yè)市場(chǎng)將持續(xù)改善，中期通脹率可能接近2%的目標(biāo)。如果未來(lái)公布的數(shù)據(jù)支持這些看法，美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始放慢購(gòu)債步伐。
有分析認(rèn)為，購(gòu)債計(jì)劃旨在降低長(zhǎng)期借貸利率來(lái)鼓勵(lì)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。伯南克和耶倫的表態(tài)均顯示出，美聯(lián)儲(chǔ)尚未決定在12月17日至18日的貨幣政策例會(huì)上縮減目前每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模。
最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.4萬(wàn)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期，而失業(yè)率微升至7.3%。但包括伯南克在內(nèi)的多位美國(guó)官員均對(duì)此表示，就業(yè)市場(chǎng)仍存在很大的改善空間，這表明美聯(lián)儲(chǔ)很可能仍將支持目前的購(gòu)債計(jì)劃。
伯南克的講話(huà)令投資者有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的預(yù)期增強(qiáng)。在20日的亞洲市場(chǎng)上，美元遭到拋售，東京匯市美元對(duì)日元和歐元均小幅走弱。亞洲股市以及大宗商品價(jià)格均有小幅上漲。