年內人民幣對美元匯率持續升值，截至10月30日，升值幅度達到2.23% ，兌日元升值更快，達到16.45%，但人民幣綜合匯率升值幅度沒有那么大，主要是對歐元貶值約0.67%，兌英鎊也貶值。
　　縱觀全年，人民幣匯率走勢除了在6月底中國鬧“錢荒”期間曾有過短暫微調外，一直延續了漸進升值趨勢。9月底，中國資金市場利率再度走高，錢荒陰影再現，人民幣匯率也隨之微調。經過對比可以發現，人民幣匯率短線波動與中國股市走勢正相關，與貨幣市場利率走勢則負相關——這一點耐人尋味。而根據對全球主要國家尤其是中國經濟基本面的分析，人民幣匯率持續升值大趨勢很難改變。預計明年兌美元匯率將突破1美元:6人民幣元大關，未來將看到1美元:5.8人民幣元附近。由于四季度美元指數將穩步反彈，因此人民幣匯率升值的主要對象是歐元。理由如下：
　　人民幣持續升值壓力主要來自三方面。
　　一是貨幣政策差異，二是中國市場化改革預期加大了人民幣升值壓力，三是中國經濟平穩較快發展與主要西方國家經濟萎靡不振形成巨大反差，中長期看，速度差將更大，人民幣匯率不升值，很難，市場化后更難。
　　美元指數與人民幣匯率將聯袂升值。在西方國家中，美國似乎問題很多，比如美國政府因為債務糾紛停擺，美國經濟指標時好時壞等。但有一點是肯定的，美國經濟沒有問題，尤其是實體經濟——股市房市可能有些泡沫，但距離崩盤還遠。美元最近似乎較弱，主要問題是美國政府包括美聯儲不擔心美元走弱，甚至有些放任美元走弱。這一點在美元兌人民幣匯率上表現尤其明顯。但美元匯率主要針對的是西方國家貨幣，經濟上的競爭對手也是西方國家，相比較，美國還是老大。比如，美國經濟比歐元區經濟好很多，比日本也不差。至于美國如何解決債務危機，我比較樂觀。為什么？我引用丘吉爾的一句話：“我相信美國會做正確的事情，但那是在嘗盡了一系列錯誤選擇之后”。
　　美國政府關門，就是在試錯，美元因為美國政府的試錯過程而充滿利空，但那都是浮云，因為美國政府關門已經對美國兩黨發出嚴正警告——不能再試錯。我相信美國兩黨很快能找到解決債務危機的正確道路，這就是減少開支，適度放緩醫改腳步。美國經濟是強大的，尤其是它的創新實力。而創新勞動是有周期性的，它與美元匯率的周期波動也有正相關性。我一直強調，美國政府不是弱勢美元的推動者，它需要穩定的美元——除了對人民幣匯率——我預計，美國經濟復蘇在今年四季度包括明年年初會略微加速，美聯儲將在明年年初開始退出QE3，這些基本面因素客觀上能支持美元匯率穩步反彈。
　　預計美元指數年內將在80.2點至84.3點之間波動，兌歐元匯率則可能升至13150點附近，兌日元則會維持震蕩市，波動區間在99.75點至96.5點的狹窄空間內；相反，由于市場對中國經濟看法將隨著十八屆三中全會臨近而改觀，商品貨幣會觸底反彈，澳元建議關注0.925點至0.940點區間，在此可以建立中長期做多倉位。