10月26日，上海醫藥公布了公司前三季度的業績。
上海醫藥三季報顯示，公司1月至9月實現營業收入580億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元，同比增長8.46%。同時，公司的應收賬款卻高達166億元，年初該值為126億元，這意味著今年公司新增的應收賬款為40億元，變動幅度為32%，是公司凈利潤的2.3倍。
此外，上海醫藥前三季度經營性現金流量僅為5.52億元。有分析人士認為，這意味著公司前三季度收到的真金白銀遠低于賬面上的數額。對此，有會計師表示，過多的應收賬款不但增加企業的管理成本和資金成本，也嚴重影響了企業的資金流動性，一家良性發展的企業應該嚴格控制應收賬款的數額。
然而，在10月28日舉行的業績說明會上，有投資者向公司管理層提出應收賬款過高這一問題。上海醫藥相關人士回應稱，公司的應收賬款都保持著一定的水平，公司對其有合理的控制。
應收賬款增幅高
據Wind數據，截止到9月30日，上海醫藥的應收賬款數額是已發布三季報的醫藥生物上市公司中應收賬款最多的公司。
上海醫藥三季報顯示，數據顯示，公司總資產為549億元，同比增長7.69%；凈資產為253億元，同比增長3%。而公司的應收賬款卻高達166億元，去年同期該值為148億元，這意味著上海醫藥今年的應收賬款同比增長12%，公司應收賬款的漲幅明顯高于業績的增長。
對此，公司在三季報中表示，主要是因為報告期內主營業務增長所致。
值得注意的是，從2011年開始，上海醫藥的應收賬款就上升到百億元的水平。據Wind數據，上海醫藥2011年的應收賬款為106億元，總資產為476億元，應收賬款占其總資產的比例為22%；2012年該值為126萬元，總資產為510億元，應收賬款占其總資產的比例為24%，而2013年前三季度，上海醫藥的應收賬款占公司總資產的比例已上升至30%，占凈資產的比例為65%。
在10月28日舉行的三季度業績說明電話會議中，上海醫藥回應稱，公司的應收賬款最近幾個季度一直保持在百億元以上，波動性較小，目前公司的應收賬款問題都在控制之中。
然而，公司的半年報顯示，上半年，公司的應收賬款為168億元，其中，壞賬準備為7.87億元。公司應收賬款的賬齡分別為：三年以上賬齡的應收賬款為6.27億元，二年到三年賬齡的應收賬款為5402萬元，一年到二年賬齡的應收賬款為2.75億元，一年以內的應收賬款為159億元。
存貨不斷增長
除了面對應收賬款的壓力，上海醫藥還需面臨的是不斷增長的存貨的壓力。
在公司的半年報里，記者了解到，公司的存貨包括原材料、在途物資、周轉材料、產成品、在產品、自制半成品、委托加工物資和消耗性生物資產等。
公司2013年半年報顯示，1月至6月，公司的存貨為94.7億元。其中產成品的存貨約為83億元，占存貨的比例達88%。
今年三季度，公司的存貨繼續增加。數據顯示，今年前三季度，公司的存貨額度為97.69億元，是目前已公布業績的醫藥生物公司中存貨額度最多的上市公司。
另外，去年同期公司的存貨為87.8億元，2011年該值為74億元。2012年和2013年公司存貨的增長比率分別為17%和11%，同樣也超過了凈利潤的增長速度。
讓投資者關心的是，公司前三季度的應收賬款和存貨連續多年上漲，且二者占公司總資產的比例較高。這一算來，前三季度，公司的存貨和應收賬款總計超263億元，占公司總資產的比例為47%，而遠超了公司的凈資產近10億元。
在三季報中，公司表示，未來醫藥服務業務將加強應收賬款和兩項費用管理，降低庫存。