此前投資者對黃金的熱情推動金價連續數年上漲，但這種熱情正在黯然消退。IMF最新數據顯示，俄羅斯央行9月份賣出黃金，為一年來的首次減持。根據各國央行提交給IMF的報告，自2010年初以來的俄羅斯黃金買入量占到了全球央行的30%。

    俄羅斯以及其它國家央行近期的減持是拖累黃金價格走低的一個最新因素。黃金本身無法產出收益，且持有成本昂貴，與其他更加主流的投資品種相比，黃金的吸引力并不是那么強。

    全球央行在2009年之前會定期拋售黃金，但在2010年央行成為黃金凈買家。這個轉變主要由新興市場央行推動；受大規模貿易順差影響，這些央行持有的外匯儲備迅速增長。但今年以來，央行凈買入黃金的趨勢出現變化。

    根據湯森路透旗下金屬顧問公司GFMS的預期，全球央行2013年的黃金購買量將減少34%。分析師和銀行業人士表示，今年金價的下跌促使各央行采取觀望態度，以等待市場趨穩。

    法國、德國和阿根廷央行官員們在9月份的一次黃金行業會議上表示，金價的波動并未促使他們各自所在央行做出拋售黃金的打算。央行官員們表示，他們將購買黃金作為為期數十年的投資策略的一部分。他們認為所持黃金的作用與美元或日元相當：作為維護經濟局勢穩定的保障或干預外匯市場的工具。至于購買黃金的投資是賠是賺，都是次要的。

    投資者們表示，在央行對黃金的胃口變小的情況下，金價上漲的難度更大了。