今年，美國政府遭遇了17年來的首次關(guān)門事件，歷時長達(dá)16天，終于以參眾兩院投票接受參議院兩黨提出的提高美國債務(wù)上限提案為結(jié)局，使美國政府獲得重新開門運作的機會。
　　協(xié)議達(dá)成，美國歡呼雀躍，市場一路上漲，全球關(guān)注人士也不免松了口氣。通過提高美國債務(wù)上限，美國政府避免了違約，政府得以重新開門運作，全球市場避免了大幅震蕩，美債投資人也可以繼續(xù)安享美債的流動性。然而，對于全球來說，美債上限的提高恐怕并非幸事，可謂福兮禍所伏。
　　第一，美國債務(wù)上限急劇上升，水平已今非昔比。96年前，美國出于立法機構(gòu)對行政機構(gòu)舉債約束的需要，安排了債務(wù)上限的特殊規(guī)定。1962年，美國債務(wù)上限重回近3000億美元的水平，此后，這一上限不斷被提高，占GDP的比重也不斷上升。尤其是金融危機爆發(fā)以來的最近幾年，美國債務(wù)的增長速度更是快得驚人：2008年和2009年，美國國債上限分別為10.61萬億美元和12.10萬億美元，分別占GDP的比重為70%和84　.1%。2010的情況更加惡化。該財年美國GDP總額為14.62萬億美元，而債務(wù)上限達(dá)14　.29萬億美元，相當(dāng)于GDP總額的98%；2010年財政赤字占GDP的比例也已接近10%。2011年8月，美國的債務(wù)上限再次被“成功地”調(diào)高到16.39萬億美元，這一數(shù)字已經(jīng)是1962年的55倍。
　　第二，美國債務(wù)上限提高的頻率在不斷加快，反映出美國債務(wù)壓力越來越大。2001年至今，債務(wù)上限平均每年上調(diào)一次。而其中，2007年金融危機爆發(fā)以后上調(diào)的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于前六年上調(diào)的速度。
　　第三，美國的債務(wù)率水平從金融危機以來維持上行。盡管數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，但是美國債務(wù)率水平并未下降。根據(jù)測算，如果按美國目前的舉債速度和赤字增加速度，到2023年，美國政府的全部收入將主要用于償付到期債務(wù)及利息，根本不可能用于其他如國防、教育、衛(wèi)生等正常的公共開支。
　　第四，美國債務(wù)上限之爭日益成為兩黨談判籌碼。如果說在債務(wù)問題不敏感的年代，政府和國會討論美債上限的提高僅是美國內(nèi)的例行公事，那么上世紀(jì)80年代以來，隨著美國自由派與保守派的理念與政策分歧日益明顯，加上金融危機爆發(fā)后財政赤字的暴增，導(dǎo)致債務(wù)上限問題突出化，對于債務(wù)上限的爭斗也日益成為兩黨談判的籌碼，而過程也總是爭斗后達(dá)成妥協(xié)，而妥協(xié)后又準(zhǔn)備下一輪爭斗，反而當(dāng)年設(shè)定債務(wù)上限的本意卻有所偏離。
　　第五，美國債務(wù)越來越依賴于國際投資者的支持，并反過來成為各國的隱性負(fù)擔(dān)。作為流動性較好的外匯儲備工具，美國債務(wù)受到全球央行的青睞，即便在此次美國政府關(guān)門期間，各國央行還在增持美國國債。目前，美國聯(lián)邦債務(wù)的持有者中，國際投資者占了近五成。美國以接近零的成本發(fā)行的國債，一半是依賴國外民眾的資金支持。隨著債務(wù)氣球的不斷膨脹，對各國來說，債務(wù)的安全性實際是在下降。一旦美國經(jīng)濟(jì)出險，全球都必須為其買單。持有美債，無異于抱著一枚“安全”的炸彈。
　　事實上，正如大多數(shù)美國人因擔(dān)心惡性循環(huán)而并不同意提高美債上限一樣，世界也不必為美債上限再次提高而歡呼，因為它越來越可能成為套在債權(quán)人脖子上的枷鎖。