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從7月的47.7到8月的50.1，匯豐PMI初值創下2010年8月以來最大月度升幅，這一升幅被很多市場觀察者認為“很突然”。筆者認為，匯豐PMI回升，很大程度上是因為近期一系列穩增長政策使企業主的預期有所改善。在結構仍不合理的大背景下，考慮到外需依然不振，僅憑借一個月度數據還很難判定中小企業經營環境已經實質回暖，所以目前對這一數據宜持謹慎樂觀態度。
新訂單及產出的回升被認為是匯豐PMI再次進入擴張區間的主要原因。8月匯豐PMI初值中的中國制造業產出指數錄得50.6，較7月上升2.6，為3個月最高。而新訂單指數和積壓工作指數都從萎縮轉為擴張，新出口訂單指數還在加速萎縮，則說明制造業的擴張更多是由內需而不是外需驅動的。隨著棚戶區改造提速、鐵路投資加量、城市基礎設施及IT基建加快以及對小微企業減稅等政策措施顯效，未來幾個月經濟企穩回升的可能性正在增大。
然而，僅僅通過8月匯豐PMI數據并不能得出中小企業經營環境已經改善的結論，而只能認為穩增長政策讓中小企業的預期樂觀起來。且不說中小企業能夠從穩增長政策中分到幾杯羹，實際上，由于大量中小企業分布在沿海地區，出口企業占很大比例，從8月匯豐PMI新出口訂單指數加速萎縮可以看出，國際市場的欲振乏力仍然在很大程度上決定著這部分中小企業的日子不會太好過。況且，在經濟運行的敏感時期，PMI的短期走勢往往失真。去年4月官方PMI走勢與規模以上工業增加值以及用電量走勢相悖，就是例證。據北京溫州商會秘書長介紹，目前溫州企業的總體經營情況不但沒有好轉，反而在進一步惡化。
整體經濟與中小企業的分化，會給經濟的可持續增長埋下隱患。從需求端看，7月經濟好轉的主要原因是累計投資增速年內首次企穩，但投資主要集中在重化工業和房地產領域，民間投資累計增速繼續回落。這說明經濟回暖依靠的還是傳統路徑，一旦刺激出來的需求無法消化過剩產能，困局就會加倍重返。投資對經濟增長的貢獻率從一季度的30.3%提高到上半年的53.9%，但先行指數新開工項目計劃總投資的增速卻從1-6月的15.1%降到1-7月的13.2%，已經在預警未來可能出現的問題。
加快發展中小企業，需要國家進一步推動政策配套。從“36條”到“新36條”，去年各部委又出了“新36條”配套政策，這些政策雖然主要針對民營經濟，但在我國也基本上就是針對中小企業。這么多政策，而且最早從2005年就開始推進，直到現在效果仍不顯著，關鍵還是執行不力。工信部總工程師朱宏任日前介紹說，國務院促進中小企業發展領導小組辦公室正在加大政策落實情況的跟蹤，推動各項政策落到實處。這算是找準了方向。
國務院辦公廳日前下發《關于金融支持小微企業發展的實施意見》，再次明確多舉措加強對小微企業的金融服務，化解融資難題。中小企業融資難在中國是個老大難，從上世紀90年代一直談到今天，關鍵是中小企業的信用狀況難以判斷。對此，剛剛結束的中國互聯網大會提供了新思路：憑借現有技術手段，通過互聯網與金融的交互滲透，存在有效率解決這一問題的可能。阿里巴巴、騰訊的做法值得政策管理者思考、借鑒。
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