□近3個多月完成27單定向發行，超去年全年，共募資3.85億元

　　□16筆擬定向發行，募資4.17億元

　　□搭建多元化融資平臺，正研究可轉債、優先股等工具，完善私募債發行規則

　　□將進一步提高審核效率

　　全國中小企業股份轉讓系統（下稱“全國股轉系統”）為企業提供多元化融資服務的數量、規模、種類正在快速擴充。統計顯示，自全國股轉系統4月底開始接收企業定向發行備案以來，截至目前已完成27次定向發行，超過2012年全年數量。

　　27次定向發行共募資3.85億元，另有16筆定向發行方案已公告，正在履行備案手續，其擬募集金額共計4.17億元。

　　“現在，全國股轉系統掛牌公司可以掛牌同時融資，也可以掛牌后融資，藍天環保、晟矽微電、辰光醫療已成功嘗試了掛牌融資并行。三家公司的定向發行均因符合相關條件而走了豁免核準的綠色通道。”全國股轉系統公司有關負責人透露。

　　他表示，今后，掛牌公司將有更加多元、個性化的融資方式選擇，目前，在股轉系統推出私募債、可轉債、優先股等工具已在考慮之中，未來企業掛牌的審核效率也將繼續提高。

　　近三個月定向發行數量已超去年全年

　　全國股轉系統統計數據顯示，2013年1月1日至2013年8月上旬，全國股轉系統掛牌公司共完成27次定向發行，發行總股份12961.04萬股，平均價格為2.97元/股；總募集金額為38512.11萬元，平均攤薄市盈率為14.05倍，平均每次發行募集資金1426.37萬元。

　　截至2013年8月上旬，已披露定向發行方案但尚未完成的共16筆。尚未完成發行的股份規模為9284.77萬股，平均價格4.49元/股；總募集金額為41661.84萬元，平均攤薄市盈率為19.75倍，平均募集金額為2603.87萬元。

　　其中，藍天環保、晟矽微電、辰光醫療等三單實現掛牌融資并行，分別定向融資1024萬元、924萬元和3000萬元，同時，因符合條件，這三單定向發行均豁免向中國證監會申請核準。

　　“今年以來，掛牌公司定向發行的頻率和筆數較去年明顯提高。由于涉及市場平臺和業務制度的切換，事實上我們是從今年4月底才開始接收定向發行備案；也就是說，上面提到的27筆定向發行是在近3個多月完成的。這已超過了2012年全年掛牌公司26次定向發行的數量。”全國股轉系統公司有關負責人表示。

　　2013年4月25日，為了滿足掛牌公司的正常融資需求，規范掛牌公司豁免申請核準定向發行的備案行為，全國股轉系統公司制定并發布了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司定向發行備案業務指南》。按照規定，全國股轉系統公司接收掛牌公司提交的定向發行備案材料，對材料進行審查后，協調中國結算等機構完成股份登記及備案手續。

　　按規定，掛牌公司定向發行股票后股東累計不超過200 人，或在12個月內發行股票累計融資額低于公司凈資產20%的，可豁免核準，僅需在每次發行后5個工作日內將發行情況報中國證監會備案。

　　正研究可轉債優先股等融資工具

　　除股權融資外，全國股轉系統還在探索構建多元化的融資平臺，豐富融資工具。據悉，全國股轉系統正在研究可轉債、優先股等融資工具，完善私募債發行規則。另外，全國股份轉讓系統正與各大銀行合作研究為企業提供綜合授信服務。

　　“從我們調研掌握的情況看，中小企業的融資需求是多元化、個性化的，因此，我們的融資工具也應是多樣性并契合個性特點，給公司若干選擇，提供個性化服務。”上述負責人表示。

　　目前，全國股份轉讓系統掛牌公司已達300余家，且增長速度很快。專家分析，截至2012年年報數據披露時，掛牌公司呈現幾大特點，一是小而專，企業平均凈利潤800多萬元，收入9000多萬元，但是凈資產和總資產的年均增長率在20%以上；大多數企業是某個細分領域的領頭羊，專業性很強。二是股權高度集中，掛牌企業平均股東人數21人。三是負債率非常低，平均負債率僅為33%。

　　“處于高速成長期的中小企業，融資需求必然是多樣化的，單純的股權融資很難滿足企業需求，且成本較高。因此，我們正在考慮構建多種融資工具和外源性平臺，引入更多優質資源服務企業。”該負責人說。

　　統計顯示，目前已有7家掛牌公司發行了中小企業私募債，分別是聯飛翔、鴻儀四方、九恒星、中海陽、德鑫物聯、金豪制藥、中航新材，融資金額總計2.35億元。