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私募資金小，控盤能力弱，難與公募抗衡;創業板流動性較差，基于倉位限制等因素，私募謹慎參與;私募投資風格更保守，對不斷吹泡沫的創業板退避三舍。
陽光私募今年以來的成績單可實在談不上鮮亮，一些私募人士將之歸因為踏空創業板。而為何不參與創業板，有陽光私募總結了“三宗罪”。
截至7月25日，今年以來非結構化的股票型私募平均業績為6.31%，遠遠落后于同期主動股票型公募基金15.58%的成績。從部分陽光私募的持倉情況來看，錯失創業板是今年整體業績不佳的主要原因。對此，一些陽光私募并不否認。“今年的重點還是在主板公司，創業板公司參與得很少。”
從數據可見一二，2013年的A股市場走勢可謂冰火兩重天。截至7月26日，上證綜合指數下跌11.38%，與此同時創業板指數上漲了62.27%。面對如此火爆的創業板行情，陽光私募為何縮手縮腳?
為此，證券時報記者采訪了多家私募，陽光私募紛紛將不參與創業板的理由歸結為“三宗罪”。
第一宗，陽光私募資金小，不具備控盤能力，無法與龐大的公募基金群體抗衡。創業板盤子小，拉一個漲停所需要的資金對公募基金來說并不多，但對私募來說，可控性不及公募基金，資金不足容易遭到公募的群體絞殺。
有陽光私募人士表示，不排除幾家公募基金合力做高創業板股票股價的情況，上漲瘋狂的創業板幾乎都沒有對手盤，陽光私募進去就會很明顯，而公募基金要合伙對付的對手盤就是陽光私募。一旦有對手盤進入，公募基金會聯手砸低股價將新入者清理出局，洗盤完畢再繼續拉高。
第二宗，公募基金有最低倉位限制，買了創業板股票可以一直持有，做高凈值。而私募可以零倉位，客戶贖回壓力更大。創業板盡管股價瘋漲，但是要兌現收益并不容易。在不斷堆積資金推高股價之后，財富如何兌現是私募比較頭疼的問題，這也使得私募不敢輕易參與創業板投資。
第三宗，對于陽光私募而言，控制風險比獲取利潤更加重要。有統計顯示，6月下旬以來，私募整體倉位下降明顯，從6月初的70%以上下降至7月的不到60%。不少私募看淡市場行情，將倉位降至五成以下以規避風險。對于不斷吹泡沫的創業板，陽光私募更是退避三舍。
實際上，相比公募，私募的投資風格更加保守。“今年二八分化行情嚴重，整體市場上能夠投資的股票并不多，這也是我們今年沒有發行新產品的原因。”上海一位私募人士說。
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