私募資金小，控盤能力弱，難與公募抗衡;創(chuàng)業(yè)板流動(dòng)性較差，基于倉位限制等因素，私募謹(jǐn)慎參與;私募投資風(fēng)格更保守，對(duì)不斷吹泡沫的創(chuàng)業(yè)板退避三舍。
　　陽光私募今年以來的成績單可實(shí)在談不上鮮亮，一些私募人士將之歸因?yàn)樘た談?chuàng)業(yè)板。而為何不參與創(chuàng)業(yè)板，有陽光私募總結(jié)了“三宗罪”。
　　截至7月25日，今年以來非結(jié)構(gòu)化的股票型私募平均業(yè)績?yōu)?.31%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期主動(dòng)股票型公募基金15.58%的成績。從部分陽光私募的持倉情況來看，錯(cuò)失創(chuàng)業(yè)板是今年整體業(yè)績不佳的主要原因。對(duì)此，一些陽光私募并不否認(rèn)。“今年的重點(diǎn)還是在主板公司，創(chuàng)業(yè)板公司參與得很少。”
　　從數(shù)據(jù)可見一二，2013年的A股市場走勢可謂冰火兩重天。截至7月26日，上證綜合指數(shù)下跌11.38%，與此同時(shí)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了62.27%。面對(duì)如此火爆的創(chuàng)業(yè)板行情，陽光私募為何縮手縮腳?
　　為此，證券時(shí)報(bào)記者采訪了多家私募，陽光私募紛紛將不參與創(chuàng)業(yè)板的理由歸結(jié)為“三宗罪”。
　　第一宗，陽光私募資金小，不具備控盤能力，無法與龐大的公募基金群體抗衡。創(chuàng)業(yè)板盤子小，拉一個(gè)漲停所需要的資金對(duì)公募基金來說并不多，但對(duì)私募來說，可控性不及公募基金，資金不足容易遭到公募的群體絞殺。
　　有陽光私募人士表示，不排除幾家公募基金合力做高創(chuàng)業(yè)板股票股價(jià)的情況，上漲瘋狂的創(chuàng)業(yè)板幾乎都沒有對(duì)手盤，陽光私募進(jìn)去就會(huì)很明顯，而公募基金要合伙對(duì)付的對(duì)手盤就是陽光私募。一旦有對(duì)手盤進(jìn)入，公募基金會(huì)聯(lián)手砸低股價(jià)將新入者清理出局，洗盤完畢再繼續(xù)拉高。
　　第二宗，公募基金有最低倉位限制，買了創(chuàng)業(yè)板股票可以一直持有，做高凈值。而私募可以零倉位，客戶贖回壓力更大。創(chuàng)業(yè)板盡管股價(jià)瘋漲，但是要兌現(xiàn)收益并不容易。在不斷堆積資金推高股價(jià)之后，財(cái)富如何兌現(xiàn)是私募比較頭疼的問題，這也使得私募不敢輕易參與創(chuàng)業(yè)板投資。
　　第三宗，對(duì)于陽光私募而言，控制風(fēng)險(xiǎn)比獲取利潤更加重要。有統(tǒng)計(jì)顯示，6月下旬以來，私募整體倉位下降明顯，從6月初的70%以上下降至7月的不到60%。不少私募看淡市場行情，將倉位降至五成以下以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不斷吹泡沫的創(chuàng)業(yè)板，陽光私募更是退避三舍。
　　實(shí)際上，相比公募，私募的投資風(fēng)格更加保守。“今年二八分化行情嚴(yán)重，整體市場上能夠投資的股票并不多，這也是我們今年沒有發(fā)行新產(chǎn)品的原因。”上海一位私募人士說。